估值超百亿美元：国产大模型黑马DeepSeek开启首轮外部融资

全球大模型资本棋局：DeepSeek的“出山”与行业深水区

当全球大模型竞赛进入白热化阶段，一个有趣的现象正在发生：那些曾以技术“硬核”自居、坚持“自给自足”路线的玩家，也开始重新审视资本的重量。近日，国内AI领域的标杆企业之一——由幻方量化孵化的DeepSeek（深度求索），传出了成立以来的首次外部股权融资消息。据知情人士透露，此次融资计划募集资金不少于3亿美元，公司投后估值预计将突破100亿美元大关（约合软妹币681.8亿元）。这无疑是一个强烈的信号，标志着这家屡次婉拒风投的“技术派”正式下场，投身于全球大模型的资本博弈之中。

从“从容”到“压力”：技术硬核派的现实转身

回顾DeepSeek的发展路径，其早期的“从容”令人印象深刻。背靠母公司幻方量化的雄厚财力，DeepSeek得以心无旁骛地深耕底层技术。2025年初，其发布的DeepSeek-R1模型凭借卓越的推理性能惊艳全球，一度被视为中国通用人工智能实力的代表。然而，技术的深水区往往伴随着资源需求的指数级攀升。当研发进入攻坚阶段，即便是这样的头部“黑马”，也感受到了现实的重量。

市场分析普遍认为，DeepSeek此次的战略转身，主要受双重压力驱动。首当其冲的是下一代V4模型的研发需求。更强大的模型意味着对算力投入和顶尖人才的需求呈几何级数增长，原有的“单打独斗”模式已显疲态。另一方面，近期公司核心研究员被科技巨头高薪挖角的消息，也暴露了人才保卫战的紧迫性。通过资本运作优化薪酬体系，稳定核心技术团队，已成为关乎生存与发展的关键一步。

全球水平高涨：资本从狂热走向理性聚焦

将视野拉至全球，AI领域的资本门槛正以前所未有的速度抬高。2026年开年，OpenAI与Anthropic分别以8520亿美元和3800亿美元的估值刷新纪录，描绘出顶级赛道的惊人天花板。反观国内市场，一季度通用大模型融资额虽出现阶段性下滑，但资金流向却揭示出更清晰的逻辑：资本正加速向真正的头部玩家聚集。

阶跃星辰近期完成的50亿元融资，智谱AI、MiniMax在港股市场的活跃表现，都指向同一个趋势——资本已告别早期的盲目跟风，转而开始对技术壁垒、团队实力和商业化前景进行深度考量。钱正变得更“聪明”，也更“挑剔”。

“出山”募资：一场资源整合深水区的启航

据悉，DeepSeek此次融资将主要面向国内软妹币基金，部分海外资本则暂时持观望态度。无论最终结果如何，这次“出山”募资本身，都具有超越单次交易的象征意义。它预示着，中国AI产业已经跨越了单纯的技术展示与概念狂热阶段，正式迈入资源整合、生态构建与商业化落地的“深水区”。在这里，技术实力、资本嗅觉与战略定力，缺一不可。这场博弈，才刚刚进入最精彩的章节。