2024年礼邦医药港股IPO深度解析：腾讯国金持股，年亏损7.5亿背后机遇

礼邦医药更新招股书：聚焦肾病管线，赴港上市在即

雷递网 雷建平 5月5日报道

肾脏疾病创新疗法领域迎来关键进展。礼邦医药（江苏）股份有限公司（下称“礼邦医药”）近日已向港交所递交更新后的招股书，标志着其上市进程进入冲刺阶段。公司此前已获得中国证监会关于境外发行上市的备案通知，为本次IPO扫清了关键监管障碍。

年亏损7.5亿，研发驱动型财务特征显著

礼邦医药自2018年创立以来，便专注于肾脏疾病及相关并发症的药物研发。其核心管线产品AP301，是一款瞄准慢性肾脏病高磷血症治疗的潜在“同类最佳”磷酸盐结合剂，直指该领域巨大的未满足临床需求。

目前，AP301在中国的III期注册临床试验已完成，新药上市申请预计在近期提交。其全球III期关键多中心临床试验也在中美两地同步推进，为国际化布局铺路。另一款核心产品AP306，作为潜在“同类首创”的泛磷酸盐转运蛋白抑制剂，已获得中国国家药监局的突破性疗法认定，用于治疗高磷血症。

公司的研发管线深度不止于此。AP303是一款针对常染色体显性多囊肾病的潜在“同类首创”疾病修正疗法，已获美国FDA孤儿药资格认定，旨在延缓或阻止疾病进展。AP308则是一款潜在全球“同类首创”的重组免疫球蛋白A蛋白酶，目标指向IgA肾病的功能性治愈。除在研管线外，礼邦医药已有一款商业化产品——用于治疗慢性肾脏病相关贫血的长效促红素美信罗®。

财务数据体现了其作为临床阶段生物科技公司的典型特征：高强度的研发投入与持续的亏损。2024年及2025年，礼邦医药的营业收入分别为653万元和3056万元；同期毛利分别为238.5万元和1344.6万元。

亏损规模更为突出。2024年及2025年，公司年内亏损分别为3.35亿元和7.52亿元。

若按经调整净亏损口径计算，这两个数字分别为2.86亿元和3.81亿元。

持续的研发与运营消耗了大量资金。截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物余额为3.58亿元。此次赴港上市，旨在为后续的临床开发及商业化储备关键资金。

腾讯、国金领衔豪华股东阵容

礼邦医药的董事会融合了深厚的科研与产业经验。执行董事包括Ga vin Guoyao Xia博士、Jin Tian医生、汪昀女士和张华丁博士；非执行董事为鲁安博士；独立非执行董事则由徐润红博士、陈椎博士、梁智维担任。

其中，Ga vin Guoyao Xia博士与Jin Tian医生均为美国籍。

股权结构显示，礼邦医药获得了多家顶级投资机构的支持。IPO前，由公司高管及员工持股平台构成的Aleyuan系列实体（包括Aleyuan、Aleyuan GX、AleyuanJT、Aleyuan Limited）及上海纯沅、扬州礼悦、上海沅悦等关联方合计持股约24.50%。

外部机构股东中，腾讯以11.73%的持股比例位居前列；国金投资持股9.62%。其他主要投资方还包括LA V USD（持股8.34%）、上海礼贻（持股5.73%）、Loyal Valley Capital（持股6.40%）、QC Six（持股6.64%）等，构成强大的资本后盾。

此外，华盖资本、北京新动力二期、Octagon、Sherpa Healthcare等专业医疗投资基金也位列股东名单，反映出资本市场对其肾病领域研发策略与管线价值的认可。

其余股东持股相对分散，包括Verition Multi-Strategy Master、扬州鼎毅、诚博投资、Phoenix Aurora等多家机构。

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