蔚来2026年Q1财报深度解析：营收翻倍、连续盈利与毛利率四年新高

2026年5月21日，蔚来汽车正式披露2026年第一季度未经审计的财务业绩。报告显示，公司多项核心财务与运营指标实现历史性突破，展现出强劲的增长动能与持续优化的盈利结构。

财报核心亮点在于盈利能力的实质性跨越。本季度，蔚来实现经营利润6680万元，标志着公司连续第二个季度实现经营性盈利。总营收规模攀升至255.3亿元，同比增长112.2%，增长曲线陡峭。

更关键的是，反映企业核心盈利质量的毛利率指标全面创下新高。第一季度毛利总额为48.6亿元，同比激增428.4%；综合毛利率提升至19.0%。其中，整车毛利率达到18.8%，实现连续第四个季度环比提升；其他销售业务的毛利率也维持在20.6%的高位。这三项毛利率数据均达到了过去四年来的峰值。

财务基本面持续夯实。截至2026年3月31日，公司现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资储备充裕，合计达482亿元。同时，经营性现金流连续第三个季度录得净流入，自我造血能力得到验证。市场端，第一季度车辆交付量为83,465辆，同比增长98.3%，为财务表现提供了坚实基础。

基于强劲的业务势头，蔚来管理层对下一季度业绩给出了乐观指引。预计2026年第二季度车辆交付量将在11万至11.5万辆之间，同比增长52.7%至59.6%；总营收预计介于327.8亿元至344.4亿元，同比增长72.4%至81.2%。

支撑销量增长与用户体验的能源网络体系也在同步扩张。截至第一季度末，蔚来在全球范围内累计建成换电站3847座、充电站4985座、充电桩28505根。这一覆盖广泛的补能基础设施，构成了其产品长期竞争力和用户护城河的关键要素。