华尔街多头坚信牛市未完：AI泡沫论纯属杞人忧天

先明确几个核心判断：AI引领的美股涨势确实让许多人联想到互联网泡沫，但华尔街的看多阵营并不认同——他们认为，这轮牛市距离终点还远得很。

Federated Hermes全球股票副首席投资官Steve Chiavarone的观点非常直白：当前根本谈不上泡沫。真正的泡沫什么样？它会彻底颠覆现有的估值逻辑。换句话说，如果眼下这点涨幅就叫泡沫，那泡沫的门槛未免太低了。

历史数据显示，长期牛市的完整周期大约能延续20年。按这个节奏推算，我们现在不过处于牛市的中段。更值得关注的是，牛市正在加速，市场仍有充足的上升空间——这才是最核心的判断。