力量钻石散热业务成新引擎 营收连降3年后市值翻倍
“钻石恒久远，一颗永流传。”很多人不知道的是，金刚石除了能打磨成爱情信物，现在还能为AI芯片和数据中心高效“降温”。
最近这个板块突然被资金点燃。力量钻石一马当先，5月29日盘中一度冲上89.74元，总市值飙过230亿元，短短两个月就翻了一番。不过热度稍有回落，截至6月2日收盘，股价回撤至75.81元，总市值大约197.3亿元。
这轮行情来得突兀，背后有个明确催化剂——央视新闻近日报道了金刚石在散热领域的突破性应用，把这个沉寂已久的赛道重新拉回大众视野。
券商研报指出，2026年大概率成为金刚石材料规模化商用的元年，甚至有人将其定义为数据中心散热的“终极材料”。预测到2030年，仅AI领域金刚石散热市场规模就有望达到480亿至900亿元。
但资深股民都清楚，这种剧情并不陌生。2024年，力量钻石凭借培育钻石的消费风口一路飙升，股价一度突破百元。随后产品价格承压，公司营收和净利润连续三年下滑，股价也随之深度回调。
如今，金刚石散热的新风口卷土重来，熟悉的暴涨剧情再度上演。狂欢背后，力量钻石能否真正把概念转化为业绩，又能否跳出上一轮大涨后价格大幅回调的旧剧本？
业绩连降三年后反弹，股价创三年半新高
2025年9月，第十五届中国河南国际投资贸易洽谈会上，一颗156.47克拉的培育钻石成为全场焦点——这是当时全球最大的人工培育钻石单晶。一夜之间，“全球最大培育钻石”的消息刷屏朋友圈，生产商力量钻石顺势被推至聚光灯下。
力量钻石成立于2010年，主营业务为培育钻石和超硬材料的研发制造，产品线涵盖培育钻石、金刚石单晶和金刚石微粉三大板块。
2024年9月，公司在创业板上市。这一年，营收4.98亿元，同比增长103.50%，归母净利润2.40亿元，同比飙升228.17%。业绩爆发的主因相当清晰：培育钻石销量猛增，盈利能力显著提升。年报显示，当年培育钻石收入从3734万元跃升至1.98亿元，涨幅超过430%，营收占比接近四成，毛利率从66.82%攀升至81.38%——堪称利润核心。
到2024年，营收和净利润再创历史新高，分别达到9.06亿元和4.60亿元，培育钻石占比进一步提升至42.89%。股价也在同年8月冲上134元的历史峰值。驱动逻辑非常直白：业绩高增长叠加培育钻石全球供需紧张的高景气周期。
但高光之后，阴影迅速笼罩。2024年至2025年，公司业绩连续下滑。2025年营收降至6.32亿元，同比减少7.84%，净利润仅剩1.09亿元，同比下跌45.57%。
拆解2025年财报，三大业务均承受压力：培育钻石收入3.88亿元，同比微增15.98%，与2024年高点持平，但毛利率已骤降至21.78%；金刚石单晶收入1.35亿元，同比下滑43.18%；最惨的是金刚石微粉，收入仅6179万元，同比暴跌23.12%，远不及2024年的3.16亿元。
公司对此给出两点解释：一是光伏行业竞争加剧，导致金刚石微粉需求萎缩；二是培育钻石业务在前三季度竞争激烈，但第四季度价格开始企稳回升。
二级市场方面，2024年股价冲高回落，全年下跌16.98%；2024年全年下跌51.78%；直到2024、2025年才逐步回暖，两年累计涨幅14.14%。进入2026年，好戏再度上演。5月29日盘中冲至89.74元，两个月翻倍，创下近三年半新高。原因同样清晰——一季度业绩突然反弹，营收和净利润分别同比增长55.85%和147.10%。公司表示，金刚石微粉已触底，单晶和培育钻石均在回暖，其中培育钻石2026年回暖态势明确，同行纷纷发布涨价函。
当然，这轮股价大涨除了培育钻石价格回暖带来的业绩反弹，金刚石散热这个新风口同样是关键驱动力。
从“论吨卖”到“论片卖”，金刚石散热千亿风口虚实之间
过去，金刚石按吨计价，主要用于制作切割、研磨工具。力量钻石的金刚石单晶，用于制造锯、切、磨、钻等工具；金刚石微粉则用于研磨膏和研磨液。培育钻石算是一次消费端的创新——将单晶合成块放入六面顶压机，模拟天然钻石的高温高压条件，产出颗粒大、品质高的培育钻石。
但无论哪种形态，本质上都未能跳出“超硬材料”或“消费饰品”的旧框架。
近两年，随着AI算力基础设施爆发，金刚石被赋予了全新角色——芯片散热贴片。其导热系数是铜的5倍、硅的10倍，堪称天生的热沉材料。今年2月，英伟达宣布下一代GPU将全面采用“金刚石复合材料+液冷”方案，这一消息直接引爆了整个赛道。
河南本土的行业龙头已纷纷行动。黄河旋风总经理庞文龙对外表示，未来三年计划将设备从现有数量扩充至300台，实现年产15万片金刚石散热片。四方达董事长方海江也透露，现有产能已无法满足需求，新工厂预计明年年底前建成投产。
在这场竞速中，力量钻石的布局备受关注。5月15日，公司在投资者调研中透露，当前正全力推进技术研发和产能布局，认为金刚石散热有望成为未来核心增长点。公司还表示，金刚石散热材料已进入规模化应用窗口期，包括金刚石铜、铝等复合材料以及多晶、单晶等方案，行业内均在同步推进。近期已有国内多家知名半导体和科技企业主动对接，送样、研发、测试等工作正陆续展开。
从“送样测试”到“业绩兑现”，中间还有多长的征程？公司自身也很清醒。股价大涨后，力量钻石迅速发出风险提示：截至目前，金刚石散热尚未达到大规模市场化应用阶段，未对公司主营业务及收入产生影响。同时提醒，公司股价短期波动幅度较大，存在快速下跌的可能。
话说回来，金刚石散热这条千亿级赛道已然开启。相比培育钻石偏向消费市场的周期波动，金刚石散热扎根半导体、AI算力、数据中心等高精尖领域，技术壁垒更高，前景更具长期性，也成为一众超硬材料企业转型升级的关键抓手。从消费钻石到算力散热，资本的热情终需业绩来验证。力量钻石能否凭借散热新赛道突围，兑现市场预期，又能否避免上一轮风口过后业绩变脸、估值大幅回调的老剧情，值得持续关注。