科技股暴跌真相：AI逻辑未变，巨头支出成关键

6月8日，周一亚洲市场开市便延续了上周的惨烈跌势，韩国KOSPI指数直线重挫超8%，半导体板块无疑成了重灾区。这波抛售到底意味着什么？是人工智能的长期故事要改写了，还是另有隐情？

卢塞恩资产管理公司投资主管马克·维兰给出了一个值得深思的解读。在他看来，这一波走势更多像是头寸和动量策略的集中平仓，而非市场对长期AI叙事的重新评估。想想看，韩国科技股长期以来一直是全球表现最强劲的股票之一，市场持仓高度集中——当上周非农就业报告公布后，利率预期骤然转变，这些拥挤的股票自然成了流动性最好的“提款机”。所以，一有风吹草动，踩踏就发生了。

那么，真正的关键变量在哪？维兰点出了核心：超大规模企业的人工智能支出是否会放缓。这才是决定AI链条未来走向的命门。而在现阶段，还没有看到任何放缓的证据。换句话说，短期暴跌更像是技术性调整和仓位出清，基本面逻辑尚未动摇。