北水资金动向：连续6日加仓腾讯，港股减仓超39亿

6月12日，南向资金净卖出港股39.42亿港元。表面上金额可观，但真正的投资信号藏在资金流向的结构里。

净买入前几位中，长飞光纤光缆吸金8.83亿，中国海洋石油获6.09亿，建滔积层板净买5.26亿，小米集团3.87亿，泡泡玛特3.19亿，腾讯控股3.15亿，华虹宏力3.08亿，中芯国际1.27亿。而净卖出主力集中在盈富基金（38.96亿）与阿里巴巴（12.87亿），体现了资金集中调仓的逻辑。

值得注意的趋势：南向资金已连续6个交易日增持腾讯，累计净买入超65.84亿港元；连续5日买入建滔积层板，合计30.58亿；而阿里巴巴则连续4日遭净卖出，累计约58.94亿。资金态度分化加剧，结构性机会与风险并存。

北水重点追踪标的

泡泡玛特：6月12日，2026美加墨世界杯开幕式正式启动，泡泡玛特旗下IP LABUBU以赛事特邀嘉宾身份亮相世界级体育舞台。同日，THE MONSTERS与FIFA世界杯联名系列同步发售，涵盖搪胶毛绒挂件、长挂绳盲盒、迷你挂件灯盲盒、玻璃杯盲盒等多款产品。IP破圈叠加世界杯流量红利，品牌曝光与商业转化双线拉升。

腾讯控股：腾讯公告显示，6月12日在香港联交所回购108.1万股普通股，每股回购区间459.4港元至467港元，总代价约5.01亿港元。此外，腾讯云宣布大模型服务平台TokenHub将于6月15日起下调MiniMax-M3模型价格，推理输入、推理输出及缓存命中费用均降50%。回购与降价双管齐下，股价支撑与生态扩展同步推进。

华虹宏力：隔夜美股存储板块全面爆发——闪迪涨超14%，美光科技涨超11%，慧荣科技涨9%，西部数据涨8%。今日早盘韩国股市大幅高开，韩国综合指数一度涨超8%，三星电子涨超13%，SK海力士涨超9%。存储芯片热度从美股传导至港股，相关个股获得资金关注。

阿里巴巴：招商证券发布研报，维持对AI互联网行业的推荐评级，个股首选阿里巴巴、智谱、快手-W、欢聚，同时建议关注估值偏低标的如腾讯与MiniMax，认为两者估值修复空间更大。研报指出，第二季至今恒生科技指数表现弱于一季，但中国互联网板块估值仍处历史低位，首季业绩展现出较强盈利韧性。当前或为左侧布局的窗口期。