五大科技巨头8000亿美元AI投资排行
过去一周，全球科技圈最引人注目的一件事，莫过于亚马逊、谷歌、Meta、微软、甲骨文这五家巨头的财报集中发布。加起来超过12万亿美元市值，体量本身已经够吓人了，但更让人关注的，是它们不约而同做了一件事：上调资本开支预期。没错，几乎每一家都在说“我们要花更多钱”。
这段数据有多大？摩根士丹利给出的判断是，这几家巨头2026年的资本开支总额大约在8000亿美元上下——这差不多是2025年的两倍、2024年的三倍。更夸张的预测还在后面：到2027年，这个数字有望突破1.1万亿美元。一句话总结：AI这场“军备竞赛”，谁都不想掉队，或者更准确地说，谁都觉得自己不能输。
算力产能遇瓶颈，资本开支再上调
翻开各家财报和业绩电话会的记录，关键词高度统一：“AI驱动算力需求激增”、“资本开支持续上涨”。谷歌和微软的高管甚至直言不讳：如果不是算力产能卡脖子，云业务的收入还能更高。当然，成本端也有压力——多家公司提到，组件成本，尤其是内存价格飞涨，也在推动整体开支水涨船高。
具体来看各家数据：谷歌母公司Alphabet将2026年的资本开支指引上调至1800亿至1900亿美元，此前是1750亿到1850亿。首席财务官Anat Ashkenazi的表态很有意思：“强劲的业绩进一步坚定了我们继续投资必要资本以抓住人工智能机遇的信念。”她还补充了一句，预计2027年的资本开支会较2026年“显著增长”。
微软方面，2026财年第三季度（对应自然年2026年1月至3月）的资本开支已经是319亿美元，下一财季预计将超过400亿美元。整个2026自然年，微软的资本开支有望达到1900亿美元——这其中有250亿美元是零部件价格上涨带来的“被动”增长。
亚马逊是最舍得花钱的那个。2026年第一季度资本开支442亿美元，大部分砸向了AI基础设施。全年2000亿美元的预期维持不变。CEO Andy Jassy在那通电话会上说得挺燃：“我们正身处‘千载难逢’的机会，AI正在重构已知应用，并催生大量过去无法想象的新应用。这一过程会消耗大量算力资源，预计未来几年公司都将持续投入大量资本。”
Meta也没闲着。全年资本开支预期从1200亿至1350亿美元上调到1250亿至1450亿美元。首席财务官Susan Li的解释很实在：上调主要是因为对组件价格上涨的预期，同时数据中心建设成本也在增加。
甲骨文的数据同样漂亮。2026财年第三季度（自然年2025年12月至2026年2月）的资本开支达到186亿美元，超出一致预期的140亿美元。整个财年500亿美元的指引没有变化。
订单储备充足，业绩预期高度确定
调高资本开支预期这件事，听着像是在“烧钱”，但背后真正的底气来自哪里？答案很直接：高度确定的未来订单。Alphabet首席财务官Anat Ashkenazi说得明白：“我们正在看到业界对AI计算资源前所未有的内外需求。人工智能上的投资带来了强劲增长，谷歌云创纪录的收入和积压订单的增长就是明证。”
数据佐证了这一点。2026年第一季度，谷歌云收入200亿美元，同比增长63%。更值得关注的是，企业版人工智能解决方案首次成为云业务的主要增长驱动力。该季度，谷歌第一方模型每分钟处理超过160亿Token，较上季度的100亿Token大幅增长；基于生成式AI模型的产品收入同比增长近800%，新客户数量翻倍，并完成了多笔数十亿美元以上的交易。截至第一季度末，谷歌的积压订单达到4620亿美元，几乎环比翻番，预计未来24个月内超过50%将转化为实际收入。
微软这边同样不弱。2026财年第三季度云业务收入540亿美元，同比增长29%。人工智能业务年化收入已超过370亿美元，同比增幅123%。Copilot的付费席位突破2000万，同比增加250%，单季新增数创下历史纪录。值得注意的是，微软的剩余履约义务（RPO）订单达到6270亿美元，同比增长99%。这意味着，还有大量基于现有商业订单的未来收入等待交付。微软预计未来12个月，约有25%的积压订单会确认为收入。
亚马逊的AWS业务也在加速。第一季度收入367亿美元，同比增长28%，年化收入预计将超过1500亿美元。其中，AI服务在过去三年的年化平均收入贡献超过150亿美元。更关键的是，AWS的积压订单达到了3640亿美元，而且这还不包含近期与Anthropic签订的超过1000亿美元的新协议。CEO Andy Jassy特意强调了一点：积压订单并非集中在少数大客户身上，而是有“相当广度的客户构成”。
Meta的主要业务是广告和AI应用，并未公布未履约订单信息。但甲骨文的数据依然抢眼：2026财年第三季度云收入89亿美元，同比增长44%，占营收比已升至52%。截至第三财季末，甲骨文的RPO达到5530亿美元，同比飙升325%。
数字不会说谎。科技巨头们近乎“军备竞赛”般的资本投入，并非简单的“怕掉队”心理在作祟，而是基于当前强劲的业务需求和高度确定的未来订单所做出的战略决策。谷歌、微软等公司云业务收入的快速增长和积压订单的大幅攀升，为持续的基础设施投资提供了清晰的商业逻辑支撑。说到底，这不仅仅是烧钱，更是对未来的确定性反赌。