高盛预计SpaceX到2028年资本开支将达3600亿美元 其中八成用于人工智能

全球史上最大规模的IPO，即将落地。

SpaceX定于6月12日在二级市场正式挂牌，发行规模达5.556亿股，计划募资750亿美元——这一数字直接刷新了沙特阿美2019年299亿美元IPO的纪录。根据周三提交给SEC的文件，每股发行价锁定135美元，对应公司估值约1.77万亿美元。

高盛分析师测算，SpaceX在2024-2025年累计现金消耗或达1200亿美元。预计到2028年，其资本开支将激增至约3600亿美元，其中约80%将投向人工智能相关基础设施。

AI军备竞赛全面爆发，算力基础设施成首要受益者

AI资本支出加速扩张，最直接受益的是算力产业链。这并非空谈——已有数据明确支撑。

核心判断：CPO（共封装光学）与PCB（印制电路板）作为算力硬件的关键载体，正处于确定性最强的增长周期。当前市场有两类工具可布局该赛道：一是通信ETF，其跟踪指数中CPO概念股权重超74%，PCB概念股权重约20%以上，前十大权重股涵盖中际旭创、新易盛、天孚通信、沪电股份等龙头。二是创业板人工智能ETF，持仓结构独特——约一半配置光模块CPO，另一半覆盖国产算力与AI软件应用，形成“硬件+应用”双轮驱动。其中，新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头合计权重超49%，同类AI标的中排名居首。

需注意的是，任何投资工具均自带风险收益属性。高仓位集中于CPO与光模块，在行业景气上行时弹性显著，但若遭遇技术路线迭代或需求波动，回撤幅度同样可观。市场机会从不匮乏，真正稀缺的是对风险与节奏的精准把控。