人工智能板块后市可期 机构推荐重点关注

A股近期步入调整区间，此前备受追捧的半导体等热门赛道同步承压。当下时点，主流机构如何研判后续走势？

核心结论有三：尽管AI及成长板块短期承压，但产业基本面并未逆转。调整充分后，资金大概率将重新聚拢至景气主线。市场风格更可能呈现结构性轮动与均衡修复交替，而非单边下行。

那么这轮震荡的底层诱因是什么？摩根资产管理指出，更多来自海外风险传导与流动性变化。具体拆解：海外AI科技板块预期修正，叠加美联储政策路径的不确定性，构成A股波动的两大外部变量。加之6月金融机构面临半年度考核，前期涨幅较大的成长板块自然承受仓位再平衡压力。

“全球宏观流动性预期边际收紧，A股场内多头风险偏好阶段性收敛。资金主动从高市盈率的AI硬件、半导体细分赛道撤出，转向高股息、低估值顺周期与大金融板块。”摩根资产管理这一判断，精准揭示了资金迁移的内在逻辑。

摩根士丹利基金权益投资部总监雷志勇的观点更为直白：短期看，4至5月AI板块涨幅过猛，市场本身需要时间消化，因此该板块步入宽幅震荡几乎不可避免。历史经验显示，A股虽存在高低切换倾向，但多次切换后资金最终仍会回归景气度更高、确定性更强的方向。本轮震荡诱因无非是市场担忧情绪与美联储政策不确定性，调整过后，资金回流AI板块是大概率事件。

当然，上述均属交易博弈层面的判断。更关键的问题在于：AI这条主线的长期逻辑是否依然成立？

机构给出的答案高度一致：成立。

“从基本面看，当前AI相关公司估值处于合理区间。部分标的若按明年业绩测算，甚至仍有上行空间。”雷志勇认为，除非AI行业遭遇实质性重大利空，否则主线趋势不会改变。后续大概率通过“以时间换空间”的方式消化前期涨幅。

富达国际基金经理田笛的视角更具宏观纵深。他指出，凭借强大的工程师人才储备、丰富的数据资源以及日益具备竞争力的本土大语言模型，中国AI生态系统正在快速扩张。最新产业进展表明，中国企业在缩小与全球前沿模型差距的同时，在成本与效率上也展现出强劲竞争力。随着中国持续巩固在电气化、可再生能源供应链和工业自动化方面的领先地位，即便面对更严峻的全球环境，不少公司仍有望长期保持核心竞争力。

那么从中期视角看，当下如何布局？国泰基金认为，当前市场风格更偏向再平衡过程，而非趋势反转。可重点关注6月下旬这一时间窗口。值得注意的是，AI产业相关资本开支仍在加速推进。行业层面宜保持分散配置，聚焦AI硬件、新能源、工业金属、化工、保险等方向。