AI时代入口≠能力：小美与元宝合作解读

无论技术怎么变，人在物理世界里“衣食住行”的基本需求，总归是跑不掉的。这大概就是美团这季财报最底层的逻辑支撑。

6月1日港股盘后，美团交出了一份让市场意外的一季报。净亏损大幅收窄近百亿，远超预期。减亏力度这么大，最大的功臣当属核心本地商业的“止血”。当季这块业务的经营亏损降到20亿元，而上季度可是100亿。新业务这边，包括小象超市、Keeta在内，亏损也从上季度的46亿缩到了21亿。

监管多次踩刹车，各家又连续失血好几个季度，市场对那种烧钱补贴的游戏恐怕也腻了。减亏消息一出，今天港股收盘，美团股价直接飙涨9.27%，市值来到约5279亿港元。

不过话说回来，外卖大战打到这份上，大家都审美疲劳了。现在盘面上最热闹的话题，是AI。

财报电话会上，王兴透露了一个AI新动向：美团AI助手“小美”和腾讯“元宝”的合作很快就要上线。到时候，用户直接在元宝里输入需求，元宝就通过小美调用外卖这些本地生活服务。

翻译成大白话：你可以在元宝里，通过小美点外卖。

美团旗下AI助手“小美”

小美本来就能点外卖，但元宝过去做不到。值得关注的是，小美是一个AI Agent，元宝也是。以前AI Agent的能力是直接和用户交互；这次完全不同——是Agent对Agent，两个AI助手之间在对话。

AI时代，“入口”的逻辑变了

传统互联网时代，流量入口就等于服务能力，谁有用户谁就拥有一切。但到了AI时代，入口层和应用层的关系已经松绑。

比如元宝、豆包、Kimi这些AI Agent，有对话入口，却没有履约能力，没办法真帮用户完成物理世界里的动作。元宝能理解“帮我订一份外卖”这句话，但它完成不了这笔交易——它没有外卖运力网络、没有商户信息、没有实时库存和配送调度这些物理世界的真实数据。所以，它必须找到美团的Agent来接手。

美团小美和元宝的合作，本质上是美团把本地生活服务能力开放给其他AI助手，让它们也能具备点奶茶咖啡的本事。和元宝的合作或许只是个开场。

王兴在财报电话会上提到，未来除了服务消费者（To C）和商家（To B），服务AI Agent这件事正变得越来越重要。他的原话是：“在AI领域，美团始终选择主动进攻，而不是被动防守。”

你可以说美团终于想通了，独乐乐不如众乐乐。但这背后，其实是流量漏斗在反转——AI时代，美团在本地生活服务领域正在扮演“底层能力提供者”的角色。就像微信支付是电商的基础设施一样，在AI时代，美团实际上成了本地生活服务的“水电煤”。其他AI想服务用户的衣食住行，最终都绕不开这里。

不是智力问题，是信息问题

纵观当下的AI市场，抛开英伟达这类卖水的不算，争夺焦点无非两条路：一条追模型领先，往B端卖Token；一条追C端应用场景，试图用AI打通所有服务。

模型层面的竞争暂且不展开，各家打法大同小异，无非砸钱、砸人、砸算力。但到了AI服务场景里，各自都有各自的难处。

比如行业的领头羊OpenAI，过去两年一直想把ChatGPT做成一个能打通实体服务的工具——买东西、打车、点外卖。可惜一直没什么水花，今年甚至暂时放弃了购物尝试。国内也好不到哪去。隔三差五就有用户通过AI订餐厅或其他服务，结果到地儿被商家反呛的新闻。消费者一肚子气，商家甩一句“找xx预约的，就让xx去办”。

归根结底，还是其他AI助手没有实际的本地生活业务支撑。AI能帮你写文章、改代码、讲笑话，但一旦进入具体的生活服务场景，再聪明的模型也巧妇难为无米之炊。结果就是，当前的AI助手更多停留在聊天机器人层面。

而这恰恰是美团的长处，甚至是其他平台无法替代的地方。

原因并不复杂：美团过去十多年一直深耕线下服务场景，有数据、有场景、有信息。无论是到店还是到家，业务覆盖几乎无死角，商户信息、用户评价、履约体系都更全面真实。这些多年积累下来的服务用户的能力，不是短期砸钱能培养出来的。其他AI助手想真正服务用户，最终恐怕还是得调用美团的Agent能力。

别忘了，AI助手目前最大的痛点就是不挣钱。一次提问就是一次算力消耗，用得越多成本越高，没法用过去互联网那种无限摊薄成本的逻辑来理解。哪怕是字节这样财大气粗的玩家，现在也不得不考虑给豆包上线付费功能。对于To C的AI助手而言，必须介入真实的交易场景。

如果说过去这些尝试还有种种制约，那么随着美团主动向外部AI开放本地生活Agent，这些问题也就迎刃而解了。

更何况美团背后还有一个强大的AI朋友圈。从智谱、月之暗面这类大模型公司，到宇树、银河通用这些具身智能玩家，再到摩尔线程、沐曦股份这些算力芯片厂商——大半个中国的AI独角兽背后，都有美团的身影。

美团的思路相当清晰：不去盲目追求成为“Token工厂”，而是做“物理AI”——通过AI连接线下真实的物理世界。考虑到现在AI行业越来越向线下实体服务延伸，未来美团的AI路径或许还有更大的想象空间。

AI时代，每个Agent都会形成一个自己的用户入口，但在本地生活服务这个领域，所有交易闭环都绕不开美团。美团可能会成为所有其他AI Agent的底层入口，因为无论时代怎么发展，人在物理世界里“衣食住行”的需求，说到底，总是恒定不变的。

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