博通最新财报解读：2025年买入时机与前景分析
拆解具体数据。截至2026年5月3日的第二财季，博通人工智能半导体业务营收108亿美元，同比飙升143%；自由现金流102.6亿美元，资本支出仅2.31亿美元，利润质量扎实。总净利润120.7亿美元，同比增幅55%，每股收益同步增长54%。半导体部门整体营收150亿美元，同比增79%——这才是撑起财报的绝对主力。相比之下，基础设施软件业务明显减速，营收71.7亿美元，同比仅增9%。
博通专攻定制芯片领域，核心客户是谷歌母公司Alphabet，长期为其供应TPU。CEO陈福阳在电话会上透露，目前有六家核心定制芯片客户，并预计增长势头延续至2027财年，同时重申全年人工智能半导体营收超1000亿美元的预期。换句话说，公司自身认为一切正常。
那为何市场不买账？分析公司Futurum Group首席执行官丹尼尔·纽曼给出了公允解读：这更多是预期层面的调整，而非基本面实质性受损。回看股价走势——今年迄今博通股价仍上涨38%，今日下跌只是财报发布后情绪泡沫的部分挤出。坦率讲，在当前的AI硬件投资热潮中，任何低于预期的数字都会被放大，这已成为常态。关键在于，博通能否在下个季度用实际结果重新赢回信任。