智谱市值突破6200亿，海淀企业排名榜首
股价大涨，赚得最爽的自然是当初押注的早期资本。而在智谱的众多股东中，海淀国资这个角色，堪称一个特殊的存在。
作为海淀区政府设立的市场化投资平台，中关村科学城于2024年9月以200亿元估值领投智谱。不到两年，账面回报已超过20倍。但更值得聊的，其实是财务回报之外的那些事——这家生于海淀、长于海淀的明星企业，已经开始从孵化、投资到产业赋能，系统性地反哺这片土地。
智谱的故事并非孤例。从“AI芯片第一股”寒武纪、“企业级AI平台第一股”第四范式、“GPU第一股”摩尔线程，到近期频频拿到大额融资的月之暗面、银河通用、极佳视界……AI时代背景下，海淀这片土地孕育、投资的企业，正在迎来一场声势浩大的集体兑现。
## **经典一役：海淀国资浮盈超110亿**
作为一家土生土长的企业，智谱的成长故事本身就写满了“海淀印记”。
时间回溯到1996年。清华大学计算机系成立了知识工程实验室（KEG），这是国内最早开展自然语言处理、知识图谱研究的实验室之一，后来智谱的灵魂人物、首席科学家唐杰正是从这里走出。十年后，唐杰带领团队建立了科技情报大数据挖掘与服务系统平台AMiner，这便是智谱AI最初的技术雏形。
2019年，全球AI浪潮蓄势待发。唐杰决定将实验室多年的研究成果推向产业化，与两位清华校友张鹏、刘德兵在清华园附近创立了北京智谱华章科技有限公司。从创业第一天起，这家公司的血脉就和海淀紧紧绑在了一起。
海淀国资真正入局是在2024年9月。中关村科学城以投前200亿元的估值，重仓领投智谱。
这笔投资的时间节点非常关键。当时，国内“百模大战”已进入白热化阶段，市场普遍认为，200亿元估值是判断一家大模型公司能否跻身第一梯队的基准线。跨过这条线，资本、人才、算力和场景资源会加速向其聚拢；迈不过去，则大概率在下一轮洗牌中被边缘化。
换句话说，中关村科学城的出手，绝不仅仅是一笔财务投资——这是一次战略定调：海淀要用真金白银，把本地产出的最头部大模型公司托举起来。
后来的故事证明了这一步棋的精准。一年半后，智谱登陆港股，成为“全球大模型第一股”。上市之后，股价从发行价116.2港元一路高歌猛进。
标志性一幕发生在5月12日。全球权威评测机构Artificial Analysis发布的最新Coding Agent基准显示，智谱的GLM-5.1模型在多项主流编程基准测试中取得开源模型第一的成绩。次日，公司股价单日暴涨近37%，收盘市值迈上5000亿港元。
截至6月15日中午收盘，智谱报1404港元/股，市值6259.6亿港元（约合软妹币5398.78亿元）。
> 根据投中嘉川CVSource数据显示，两年前那笔投资，中关村科学城的初始成本为5亿元，IPO时持有股数为826.21万股。粗略计算，如今整体回报率已超过20倍，账面浮盈超过110亿元。
## **“反哺效应”已现**
当然，衡量一家地方国资机构投得好不好，账面回报只是一方面。真正的胜负手在于，这家被投企业能否成长出反哺地方的力量。
智谱正在给出答案。
早在2023年12月，智谱就启动了“Z计划”，面向大模型领域创业者提供资金、技术、算力、场地等全维度支持。同期，星连资本（Z基金）成立，聚焦大模型上下游产业链投资。2024年7月，智谱又作为主要出资方，联合星连资本和京成燕北共同发起设立了星连鼎森基金。
截至目前，智谱系已累计投资了基流科技、无问芯穹、沐言智语、彩智科技、动易科技、玦芯生物等数十家企业，覆盖从底层基础设施、行业解决方案到上层创新应用的完整产业链。值得注意的一点是，这些被投企业中超过半数将总部或核心研发设在了海淀。
在更早期的孵化阶段，智谱则与清华大学共建了清智AI创新中心，为初创企业提供算力、场景、产业对接的一条龙服务。
此外，智谱的技术能力还外溢到了更广泛的产业领域。以教育为例——根据公开信息，智谱已经将其大模型技术深度融入海淀的教育场景，推出面向学校的“智启”智能体解决方案。这款产品围绕“助教、助学、助管”三大核心功能，通过AI技术赋能教学管理全流程，已在海淀区多所学校开展试点与推广。
今年4月14日，智谱发布公告，拟以约3.6亿元收购位于北京海淀区中关村软件园的钻石大厦，用于办公自用，把“大本营”牢牢扎在了海淀。
从清华起步，到如今拥有自己的总部大楼，智谱用七年时间完成了从实验室到商业巨头的蜕变，同时也完成了从“被培育者”到“赋能者”的角色转换。
## **一个行政区，跑出54家独角兽**
智谱的故事，在海淀这片土地上并非孤例。
在此之前，海淀已经培育并投资出了多个细分赛道的“第一股”：“AI芯片第一股”寒武纪、“企业级AI平台第一股”第四范式、“物理仿真软件第一股”五一视界、“GPU第一股”摩尔线程……一个个从海淀走出的企业，先后在各自领域率先登陆资本市场。
另根据最新发布的《中国独角兽企业发展报告2026》显示，截至2025年底，北京独角兽企业数量达到116家，其中54家落在海淀区，超过总数的四成。
海淀的创投生态究竟有多强？一个更生动的案例来自前美团联合创始人王慧文。
前不久，他在盘点自己的投资组合时，画了一个地域框——“清华以南、北大以东、学院路以西、大钟寺以北”。结果发现，落在这个方框里的项目，业绩表现远超方框以外的。更让他在意的是，不仅他已投的项目如此，连那些没能投进去的——DeepSeek、智谱、Lovart、Emochi——也全都落在这片区域里。
投中网在《这个“黄金框”里藏着5.8万家企业，每年还有100亿要投向早期公司》一文中，将这份名单进一步细化，并重点提到了两个领域：
人工智能方面，2023年以来，这个框内新注册的人工智能行业企业达92家。月之暗面、百川智能、生数科技、硅基流动、零一万物——这份名单，几乎囊括了中国大模型赛道最重要的一批创业公司。
机器人方向同样如此。2023年以来，这个框内先进制造-机器人类新设企业达47家（包含具身智能），囊括了光象科技、简智机器人、无界动力、境智具身智能等……
那么，为什么海淀能持续培育出各领域的“标杆”企业？
智谱董事长刘德兵在一次采访中将其归因于人才、科研资源与政策支持等方面的综合优势。数据是最好的注解：
**人才层面**，海淀聚集了超过200万人才资源，其中两院院士多达692位；
**科研层面**，这里有2家国家实验室、92家全国重点实验室、96家国家级科研院所、12个高水平新型研发机构，以及清北在内的37所高校；
**企业层面**，海淀拥有市场主体超过28万家，上市公司265家，国家高新技术企业近万家，已形成1个万亿级、4个千亿级、5个百亿级产业集群。
**再看资本端。**
> 据不完全统计，目前海淀区拥有各类金融机构及投资机构3200余家，其中科技金融机构约50家，私募股权投资机构超过780家，私募基金785家。
与此同时，为了推动重点产业加速发展，海淀国资还设立了中关村科学城科技成长基金——也就是前文提到的投资智谱的主体。截至目前，该系列基金已发布四期，总规模高达280亿元。前不久，海淀又新设立了一只20亿元的科技成果转化基金，进一步充实了耐心资本池。
资本赋能之外，海淀在基础设施和产业赋能上也下了重注。比如2024年，海淀上线了人工智能公共算力平台，率先对接“东数西算”节点，形成了全国首个“市-区-企”三级算力网。同一年，海淀区还发布了首批“AI全景赋能开放场景”榜单，让企业能够带着技术直接进场验证。
此外，为了加速源头创新、打通从实验室到生产线的堵点难点，海淀还首创了“五方六力”成果转化机制，协同中关村科学城、高校院所、投资基金、孵化载体、科技园区五大主体，构建起科技成果转化的“最后一公里”通道。
值得一提的是，除了整合区内资源，海淀近两年还明显加强了“向外”的连接——比如成立国际性的“世界领先科技园区发展联盟”，与昌平、延庆等区县以及国际科技园区协会合作等。
不难发现，海淀正在打造的，是一座涵盖技术、人才、资本、产业与政策的完整生态系统。智谱们的诞生与崛起，既受益于这片土壤，也正在成为这片土壤的一部分。可以确定的是，在这片创新浓度极高的土地上，类似的故事还将持续上演。