AI大模型调用量八周连涨中国模型包揽前四CPO技术重塑光模块估值

聚焦今日盘面亮点。6月16日，三大指数涨跌互现，创业板指小幅高开。CPO板块延续强势表现，太辰光股价拉升超过15%，长芯博创涨幅逾7%，依米康、富瀚微、天孚通信、兆龙互联、同花顺等核心标的持续跟涨。该赛道热度居高不下。创业板人工智能ETF招商（159243）盘中涨幅一度超过1%。

核心判断之一：此轮AI行情的驱动力。

海外科技巨头的资本部署为AI行情注入了强劲底气。据财联社报道，英伟达近期通过投资级债券发行计划拟筹资250亿美元，而市场认购需求飙升至850亿美元，认购倍数超过3倍。资金对AI赛道的渴求程度可见一斑。这笔资金流向将沿着产业链逐步传导至各环节。

产业逻辑层面，银河证券研判：AI硬件领域，技术迭代驱动需求持续扩容；存储产业链随应用场景拓展迎来更大机遇；MLCC板块因下游需求释放，逻辑清晰。方正证券则强调，AI基础设施建设拉动IDC、服务器及国产AI芯片产业链，海外AI资本开支超预期进一步推升光模块与服务器板块估值，而CPO技术的突破性进展或将重塑光模块估值体系——一条完整的产业链投资逻辑已浮出水面。

再看应用端。据OpenRouter上周数据，全球AI大模型调用量达44.6万亿Token，环比增长23.5%，连续八周上行。关键数据：中国大模型周调用量18.42万亿Token，环比增长29.81%，连续七周超越美国稳居全球首位。美国同期调用量为5.72万亿Token，环比增长78.75%；基数虽小，增长动能不容忽视。

具体模型排名显示，全球前五中有四款来自中国。DeepSeek-V4-Flash连续四周占据榜首，周调用量4.41万亿Token（+20%）；MiniMax M3跃升至第二位，达4.32万亿Token（+73%）；腾讯Hy3 preview位列第三，实现4.14万亿Token（+41%）。值得关注的是，Claude Opus 4.8新进榜单，排名第九，周调用量1.25万亿Token（+8%）。此前位列第九的DeepSeek V3.2首次掉出榜单，但DeepSeek旗下模型周调用总量仍高达7.72万亿Token，连续五周机构排名第一——这属于产品迭代切换的常规表现。

在这轮浪潮中，光模块地位尤为特殊。作为AI算力基建的核心环节，它堪称“绕不开的关键基础设施”。截至5月31日，创业板人工智能指数中光模块相关成份股权重合计超过57%，其中新易盛、中际旭创、天孚通信配置比例分别为18%、21%、11%。历史数据表明，该板块近三年累计涨幅超过256%，显著跑赢科创AI、CS人工智能等同类指数。成长性值得重点审视：2025年归母净利润同比增速预期高达127.36%，远超创业板指整体水平。

业内人士指出，行业高景气与成份股强成长性正形成共振格局。海外云厂商持续加码AI资本开支，国内算力基建政策密集落地，光模块作为数据中心内部互联的核心环节，正处于量价齐升的黄金周期。整条产业链投资逻辑清晰且可执行。