摩根大通预测AI债券发行热度将持续数年

AI领域的资金投入热潮远未触及天花板。

摩根大通分析师指出，为AI基础设施及数据中心建设筹措资金的债券发行，将在未来数年持续保持高景气度。这一轮技术变革驱动的资本需求，实际才刚刚起步。

据其测算，项目贷款通常占总成本的85%。这一比例意味着，忽略其他变量，到2030年底，全球AI相关总支出可能达5.5万亿美元——其中约4.1万亿美元需依赖债务融资。

那么，如此庞大的融资规模将由谁来承接？

答案指向顶级企业和超大规模云服务商。关键因素在于，这些玩家的盈利能力足够强劲，能在发债规模持续攀升的同时维持投资者信心。类似于现金流充裕的企业，其短期偿债风险极低。

然而，更具深意的问题不在于“能否借到”，而在于“为何此时大举借债”。

摩根大通认为，这些企业当前大举借债背后存在战略考量——它们正刻意保留大量现金储备，以应对未来可能的经济恶化与借贷成本飙升。换言之，趁当前市场窗口宽松期储备弹药。这是顶级玩家的打法：既着眼扩张，也提前布局逆周期防御。

可以预见，发债方将积极利用全球各资本市场来支撑增长需求，从美国到欧洲，从主权债到公司债，哪里有流动性，哪里就有AI融资身影。这场技术驱动的资本盛宴正以前所未有的规模铺开。