三星SK海力士加码长期合同，DRAM价格或触顶

韩国半导体巨头正在释放一个耐人寻味的信号。根据最新行业报告，三星电子与SK海力士已悄悄调整供货策略——他们不再与全球科技大厂签署一年期的短期内存合同，转而全面押注三至五年的长期供货协议（LTA）。

表面逻辑是，用更稳健的方式扩大产能，同时提前锁定中期需求的可见性。说白了，就是不想再被市场短期波动牵着鼻子走。

但更深层的博弈藏在台面下：如果两大巨头预判未来价格还将大幅冲高，何必现在就用长期合同把现货DRAM价格锚定？由此推导出一个非常自然的结论：DRAM的价格峰值，可能已经近在眼前。

回看时间线：2026年第一季度，三星将DRAM价格同比翻倍后，第二季度又环比上调30%。第三季度是否会有更大手笔的提价，目前悬而未决。但无论如何，拐点信号已足够清晰。

当然，DRAM和NAND是两条平行线。瑞银最新预测认为，NAND价格要到2027年第三季度才会真正见顶。两个市场，走势正在分化。

背后有两个关键推手。一方面，谷歌的TurboQuant技术近期压低了DRAM现货价格，但它针对的是DRAM基KV缓存，对NAND需求基本面几乎无影响。另一方面，长江存储等国内厂商正将更多产能转向DRAM，导致NAND供给端相对受限——市场自然要为这种结构性缺口买单。

韩国KB证券分析师给出一个相当大胆的预估：三星2026年营业利润总额将达到327万亿韩元，2027年更飙升至488万亿韩元，甚至有望超越英伟达的预期营业利润。即便领先幅度不大，也足以让三星问鼎全球最赚钱公司。站上这样的巅峰，绝非靠运气或莽撞。因此，第三季度三星DRAM的定价动向才是真正的信号灯——它是否继续大幅提价？答案将直接验证上述所有推论。