大型科技股获高盛看好 半导体波动需警惕

高盛策略师Christian Mueller-Glissmann近期指出，在AI交易热潮中，大型科技股的投资价值可能优于芯片股。关键原因在于：当前主导市场行情的，实则是一批高波动性的半导体标的。

值得关注的是，本轮领涨的股票主要集中在芯片制造商和直接受益于AI资本支出的企业，而非超大规模云服务商。二者之间存在一个至关重要的差异——前者的波动率显著更高。Mueller-Glissmann特别强调，这些领涨标的已通过ETF和期权等衍生品工具积累了可观的头寸与杠杆，其风险敞口不容忽视。

那么，若看好AI的长期增长，该如何配置仓位？他的策略是：将资金分散投向超大规模云服务商，同时适当降低半导体板块的权重。逻辑很简单——在AI资本开支的整体版图中，半导体恰恰是波动最为剧烈的部分。