美团 2025 年收入 3649 亿元同比增长 8%，全年净亏损 234 亿元由盈转亏

美团2025年财报解读：营收3649亿元增长8%，战略投入致净亏损234亿元

3月26日，美团发布2025年第四季度及全年业绩。财报数据显示，公司全年总收入达3649亿元人民币，同比稳步增长8%，业务规模持续扩张。然而，利润端出现显著转折：全年录得净亏损234亿元，相较于2024年358亿元的净利润，态势由盈转亏；全年经营亏损为170亿元。值得注意的是，公司基石业务——核心本地商业板块，也出现了69亿元的经营亏损。

这一财务表现，直接映射出本地生活与即时零售市场的高度竞争现状。为巩固并拓展市场份额，行业参与者持续在用户补贴、商户扶持及即时配送网络等环节进行高强度投入，导致短期盈利承压。这种战略性亏损，实质是企业为构筑长期竞争壁垒所采取的主动策略。

深入业务单元看，美团的运营基本面依旧稳固。在竞争白热化的外卖业务中，公司凭借深厚的商户覆盖、高效的履约体系及领先的运营能力，以显著低于主要同行的亏损水平，守住了超过60%的GTV市场份额，展现了核心业务的韧性。同时，美团在技术研发上持续加码，全年研发开支同比增长23%至260亿元，重点投向人工智能等领域，致力于推动AI技术在实体商业场景的规模化应用。

在巩固基本盘的同时，新的增长动能正在形成。财报明确指出，食杂零售（快消百货）与国际业务均取得“突破性进展”。这两大板块被公司定位为具有明确战略价值的长期增长曲线，尽管未披露具体财务细节，但其未来发展潜力已被置于集团战略的核心位置。

基于此份财报，美团的战略路径进一步明晰。公司首要目标是持续强化其作为用户首选本地生活服务平台的心智定位，并引领行业向更高效、更优质的方向演进。对于食杂零售与国际新业务，管理层强调将遵循审慎投资原则进行战略性拓展。旗下国际品牌Keeta，计划将美团已验证的产品技术能力与运营模式输出至海外市场，服务全球更多的本地商户与消费者。

所有业务演进均依托于坚实的技术战略。美团重申其“零售+科技”的基因，致力于全面融入AI浪潮。具体举措包括：深度融合自研的「LongCat」系列多模态大语言模型与业界先进开源模型，并深度挖掘美团生态内独有的海量本地商户数据、实时交易信息及用户评价，旨在构建一个真正实用、可靠的“全能型本地生活AI助手”。贯穿这一切战略布局的，仍是其不变的使命——“帮大家吃得更好，生活更好”，其本质在于为平台所有参与者持续创造可衡量的价值。