比亚迪“小伙伴”，国内汽车线束智能装备服务商申购丨打新早知道

4月15日北交所新股申购：线束智能装备制造商海昌智能（920156.BJ）

4月15日，北交所开放新股海昌智能（920156.BJ）的申购。该公司核心业务是研发、生产及销售工业线束智能装备，为下游线束制造商提供涵盖自动化设备、测试系统及配套服务的完整解决方案。其产品广泛应用于对线束有高需求量的领域，包括汽车制造、通信设备、光伏储能及消费电子等行业。

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产品结构：自动化与智能化设备占比持续提升

海昌智能2024-2025年的核心产品线包括模具、全自动/半自动压接机、测试设备、双绞线加工中心、多线加工中心、力矩工作站及穿剥打一体机等。这些产品合计贡献了公司约85%的营业收入，构成稳定的收入基础。

从产品收入结构看，模具及传统压接机等产品的收入占比正逐步下降。与此同时，技术集成度更高、自动化性能更强的双绞线加工中心、多线加工中心等智能装备的销售占比呈现上升态势。这一变化直接体现了线束制造行业向全流程自动化、柔性化生产升级的技术路径。

研发与技术积累：专利体系完善，主导行业标准制定

海昌智能已获评国家级专精特新“小巨人”企业及全国质量标杆。截至2026年3月27日，公司共拥有56项发明专利、100项实用新型专利及28项软件著作权，形成了系统的知识产权布局。

在技术标准化方面，公司主持完成了多项省市级以上科研项目，并牵头或参与制定了3项企业标准与1项团体标准。其技术成果曾获得省级科技进步二等奖1项、三等奖2项，显示出在工艺创新与装备可靠性方面的深厚积累。

市场与客户：深度绑定国内外头部企业，获国际高端认证

海昌智能的客户体系覆盖国内外一线厂商。国内客户包括天海电子、比亚迪、立讯精密、长城汽车等；国际客户则已进入安波福、莱尼、李尔等全球顶级汽车线束供应商的供应链体系。

公司的国际市场拓展成效显著，产品已出口至美国、墨西哥、塞尔维亚、摩洛哥等十余个国家，覆盖北美、欧洲等核心市场。关键突破在于2019年，其标准自动机设备获得德国莱尼总部的全球市场认证，标志着其技术性能与品质管理体系获得了国际高端制造商的认可。

风险提示：应收账款规模增长需关注现金流管理

伴随业务规模扩张，海昌智能的应收账款账面价值由2024年末的3.36亿元增至2025年末的5.09亿元。尽管一年以内账龄的应收账款占比保持在90%以上，且公司已计提相应坏账准备，但应收账款总额上升仍会占用营运资金。

若未来主要客户的信用状况或付款能力发生不利变化，公司可能面临坏账损失风险，进而对经营性现金流与流动性管理形成压力。投资者需结合其客户质量与回款周期综合评估该风险。

（声明：本文内容基于公开信息整理，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自负。）