成也安世败也安世！昔日市值千亿的闻泰科技将*ST 上年净亏损超87亿

成也安世败也安世！昔日市值千亿的闻泰科技将*ST 上年净亏损超87亿

一则重磅公告，让昔日的千亿半导体巨头站到了退市悬崖边。4月29日晚间，闻泰科技发布公告，由于会计师事务所对公司2025年度财务报告及内控报告均出具了“无法表示意见”的审计报告，公司股票将被叠加实施退市风险警示与其他风险警示。

这意味着，公司股票及闻泰转债将于4月30日停牌一天，自5月6日起，股票简称将正式变更为“*ST闻泰”，日涨跌幅限制也将收紧至5%。这无疑是一个危险的信号：如果到2026年度，公司仍无法整改消除相关违规情形，其股票或将面临终止上市的命运。

翻看财报，数据可谓触目惊心。2025年，闻泰科技营收仅为312.53亿元，同比大幅下滑57.54%；而归母净利润的亏损更是扩大至87.48亿元，相比上年28.33亿元的亏损额，恶化程度可见一斑。公司已决定年度不进行利润分配。

步入2026年，颓势并未止住。第一季度营收仅录得8.16亿元，同比暴跌93.77%；归母净利润也由上年同期的盈利转为亏损1.89亿元。业务规模近乎腰斩，核心原因在于公司陆续剥离了产品集成业务，而更关键的是，其利润支柱——安世半导体的境外主体控制权受限，已不再纳入合并报表范围。

截至4月29日收盘，闻泰科技股价报收28.12元/股，总市值仅剩350亿元。从市值一度突破1800亿元的巅峰，到如今面临退市风险，这一切变故的根源，都绕不开其核心资产安世半导体。

时间回到2018年，闻泰科技以268亿元的天价收购荷兰安世半导体，这笔交易曾被视为中国半导体跨境并购的标杆。此后多年，安世半导体确实成为了公司的利润引擎，其半导体业务营收占比极高，毛利率长期稳定在35%左右，支撑起了千亿市值。

然而，跨国并购埋下的隐患，在多年后集中爆发。2024年12月，闻泰科技被列入美国实体清单；紧接着2025年，美方出台穿透管制规则，安世境外主体被纳入管控范围。真正的致命一击发生在同年10月，荷兰政府以国家安全为由，冻结了安世半导体的全部资产、知识产权及全球运营，当地法院还叫停了实控人的相关职务，将股份交由第三方托管。

自此，闻泰科技彻底丧失了对这家核心子公司的掌控权。审计机构也因此无法对境外主体开展完整核查，最终出具了非标审计意见，直接触发了“戴帽”新规。尽管2026年2月荷兰上诉法院裁定维持临时措施，但闻泰科技对安世半导体境外主体的控制权，至今仍处于受限状态。

业务断崖式下滑，核心资产旁落他人。昔日风光无限的半导体巨头，如今已步入至暗时刻。摆在闻泰科技面前的，是一个无比严峻的挑战：能否在2026年下半年逆风翻盘，躲过退市的终局？市场只能拭目以待。