2024年AI投资热点深度解析：智通决策参考权威榜单与趋势前瞻
【主编观市】
重磅经济会议带来的暖意尚未完全散去，一则关于美国可能动武的消息，又给市场情绪泼了盆冷水。上周，恒指在纠结中继续调整。
局势的微妙变化值得关注。伊方在4月底向美方提交了一份包含14点提议的新谈判方案，并设定了一个月的谈判期限。内容涉及重新开放霍尔木兹海峡、解除海上封锁，以及永久结束在伊朗与黎巴嫩境内的战事。值得注意的是，伊朗做出了关键让步——不再坚持要求美方在面对面谈判前就解除对霍尔木兹海峡的封锁。这无疑为对话打开了一扇窗。
不过，窗口能开多大仍是未知数。特朗普表示将很快审查这份方案，但同时也对其可接受性表示了怀疑。更添变数的是，特朗普在5月1日还威胁称，美军可能在结束伊朗战事后“接管古巴”。尽管支持他的媒体随后澄清这“似乎是在开玩笑”，但此类言论本身就给市场带来了额外的波动因子。
当然，并非全是坏消息。最新的行程安排显示，特朗普5月的访华计划并未更改，这为双边关系的改善保留了积极窗口。此外，市场即将迎来5月8日的美国4月非农就业数据。目前普遍预期新增就业将放缓，如果数据显著低于预期，很可能会强化市场对美联储降息的押注。整体来看，只要地缘整治不出现“动手”的极端情况，市场就依然存在修复和喘息的机会。
【热点追踪】
AI，无疑是当前市场上最坚韧的那条主线。大洋彼岸，产业浪潮正以惊人的速度推进：美国五角大楼已与8家AI公司达成合作，计划在机密网络中部署AI用于作战。视线转回国内，国产替代的进程也在明显加快。有机构预测，到2026年，若不计算互联网大厂的自研部分，国产高性能AI推理芯片的需求合计将达约300万张。其中，一线厂商如昇腾、寒武纪、海光预计占据160-170万张，沐曦、壁仞等二线厂商接近100万张，昆仑芯约30多万张。这条赛道，显然值得持续投入目光。
另一个值得玩味的信号来自奥马哈。伯克希尔·哈撒韦2026年股东大会如期举行，标志着“后巴菲特时代”由阿贝尔正式开启。一季度，公司现金储备飙升至3970亿美元的历史最高水平，这本身就是一种态度。组合基石依然是熟悉的“核心四强”：苹果、美国运通、穆迪、可口可乐。阿贝尔特别指出，数据中心建设将为公用事业带来巨大增长。当“股神”的传承者将目光投向这里，这个方向的分量自然不言而喻。
楼市方面，催化政策正变得密集。深圳、广州、天津、武汉等多地接连出手，部署稳楼市举措。以深圳为例，新政落地后市场迅速有了反应：有中介门店反馈二手房签约量翻倍，外地客群开始入场。这对于加速房企库存去化，无疑起到了立竿见影的积极作用。
【本周金股】
胜宏科技(02476)
公司26年第一季度交出了一份亮眼的成绩单：营收55.19亿元，同比增长27.99%，环比增长6.66%；归母净利润12.88亿元，同比大增39.95%，环比增长20.73%。利润增速显著快于营收增速，这背后是产品结构的持续优化。毛利率和净利率分别提升至34.46%和23.34%，盈利能力改善清晰可见。
细看费用端，有两项支出增长明显：一是财务费用达到1.04亿元，同比增加近7600万元，主要受汇兑损失增加影响；二是研发费用达1.55亿元，同比增长超2500万元，体现了公司对技术投入的坚持。此外，公司一季度还有4587万元的公允价值变动净收益，主要来自所持配售股票的价值增长。截至一季度末，公司存货达39.05亿元，较去年底增加7.4亿元，这种主动备货的姿态，显然是在为下游高涨的需求做准备。
需求侧，东风正劲。全球通用人工智能技术加速演进，训练和推理需求持续扩大，直接带动AI算力与服务器需求爆发式增长。这对PCB而言，不仅是量的提升，更是质的飞跃——要求更高、技术更复杂。未来，AIPCB无疑是整个行业确定性最高的增长方向。从趋势看，信号传输带宽升级、材料等级提高、板层和阶数不断增加已成为必然，部分高端工序的加工时间更长、复杂度更高，这实际上在消耗本就紧张的高端产能。中期来看，高端产品的供给紧张局面仍将持续，下游有充足的需求来消化新增产能。
供给侧，公司已提前布局。截至26年第一季度，公司在建工程高达51.7亿元，相比去年末增长15.6亿元，资本开支投入力度持续加大，旨在保障产能快速扩张。当然，新厂房从建设到量产需要经历一个完整周期：厂房建设装修、设备安装调试、客户审厂、送样测试、订单下达及放量，每一步都不可或缺。初期产线磨合与产能爬坡是行业必经之路。好在公司已具备成熟稳定的工艺体系与质量管控标准，采用的技术方案与设备配置也成熟可靠，良率提升速度预计会相对较快。随着新产能逐步释放，将为公司营收的进一步增长提供坚实支撑。
【产业观察】
4月底，北美科技巨头在第一季度财报季中集体做了一件事：密集上调2026年的资本开支指引。合计规模已超过6500亿美元，目的非常明确——匹配创纪录的AI云服务积压订单。这一连串动作，彻底验证了企业级AI需求正以超出所有人预期的速度爆发。AI基础设施建设，已经从过去的技术竞赛阶段，明确迈入了以持续数年高强度资本开支为特征的“超级周期”。其增长的确定性与幅度，均远超此前市场的普遍判断。
这里引用一段某国际投行分析师的笔记，或许能让我们感受得更真切：
“科技巨头资本配置的惊人转向仍在持续加剧。不过，本季度这一趋势可能已出现一个微妙转折（部分企业而非全部）；转折点并非支出放缓（恰恰相反，支出在加速），而是源于可识别的投资回报率转变。
一些数据再次令人震惊：微软计划在未来6个月内投入1200亿美元的资本支出；亚马逊今年资本支出将超过2000亿美元，Alphabet约1850亿美元，Meta约1350亿美元。然而，或许同样重要的是，谷歌云营收同比增长63%（目前运营收入已超过200亿美元），积压订单环比翻倍至4600亿美元，并签署了多个超10亿美元的企业级交易；微软的AI业务同比增长超过120%（这可不是小数目，目前年化经常性收入已达370亿美元），AWS同比增长28%（为2024年高速增长期以来最快增速）；
此外，亚马逊披露其Trainium定制芯片的营收承诺已超过2250亿美元……”
这股浪潮下，港股市场有哪些线索值得关注？
（1）联想集团(00992)：北美云厂商资本开支上修，最终要落在实处——AI服务器、存储、液冷、企业级AI基础设施。联想的ISG基础设施业务，正好精准对接AI服务器和数据中心设备的需求。
（2）鸿腾精密(06088)：其逻辑更偏向“AI服务器高速连接/连接器/线缆”。要知道，一个AI数据中心不仅仅是GPU的堆砌，其内部的高速互连、散热、电源、连接器等环节的价值量都会同步提升。鸿腾背靠富士康体系，受益方向涵盖AI服务器、网络设备、高速传输组件，其业绩弹性可能比传统硬件股更为显著。
（3）ASMPT(00522)：属于更上游的设备逻辑。AI芯片、高带宽内存、先进封装需求的提升，必然会带动半导体封装设备的景气度回升。如果市场开始重新定价AI算力资本开支的持续性和强度，ASMPT将受益于先进封装需求增长和半导体设备周期的修复。
【数据看盘】
港交所最新数据显示，恒生期指(五月)未平仓合约总数为123,672张，未平仓净数为45,272张。期指结算日定在2026年5月28日。
从技术层面看，恒生指数目前位于25777点附近。观察牛熊证分布，牛证密集区靠近中轴，而熊证密集区则偏离中轴，这通常意味着市场存在一定的做空动力。不过，本周A股因假期大部分时间休市，港股可能更多地跟随美股走势波动。若美股能延续上涨，港股或能获得一定支撑。
【主编感言】
这一周的市场情绪，很像被两股力量来回拉扯。一边是美股AI资本开支不断加码，科技链条硬生生把风险偏好重新点燃；另一边，港股则更多在等待预期兑现，强的永远是预期，弱的往往是耐心。
听完伯克希尔的股东大会，最有分量的或许不是“下一笔买什么”，而是那种贯穿始终的克制：好公司很多，但好价格不常有，现金流和安全边际，永远比动人的故事更重要。
可以确定的是，AI超级周期是真的来了，但它不会平均地抬升所有船只。潮水退去时，能留下来的，永远是那些能把订单、产能和利润一项项做实的企业。对于港股而言，要走得稳、走得远，依靠的从来不是追逐风口，而是把那份难得的确定性，实实在在地做出来。