科创创业人工智能ETF（159142）测评：资金密集布局下的投资机遇与风险分析

当地时间5月18日，马斯克旗下xAI公司宣布，其AI助手Grok的核心功能“Skills”已在全平台上线。这并非一次简单的功能更新，而是标志着Grok正获得跨对话的持久记忆与任务执行能力。本质上，它正从传统的对话式AI，演进为一个可编程、可配置的智能工作空间。这一升级，将AI应用的竞争维度从基础问答提升至工作流整合与自动化层面。

由智能体能力升级驱动的算力需求浪潮，已在国内市场形成清晰映射。国产大模型迭代显著加速，从KimiK2.6、DeepSeekV4到GLM-5.1、MiniMaxM2.7，模型性能的持续突破正推动AI从概念验证迈向规模化应用。模型“好用”程度的提升，直接加速了其在各垂直行业的渗透，而这一切的底层支撑是庞大的算力基础设施。

一个关键信号已经出现：国内头部云服务商正同步上调资本开支。腾讯2026年第一季度资本开支达319.4亿元，同比增长16%，并预期随着国产芯片产能释放，下半年投入将进一步加大。阿里巴巴同期资本开支为268.87亿元，同比增长9.24%，资金主要投向GPU服务器采购及自研芯片部署。其管理层透露，当前服务器利用率已接近饱和，未来五年总支出可能大幅超越原定的3800亿元规划。

结合字节跳动将年度资本支出上调至超2000亿元的消息，国产算力产业链的高景气度已得到确认。从上游的AI服务器、高速互联与液冷解决方案，到中游的云计算服务，整个产业链都将持续受益于这轮高强度、长周期的投资。

市场聚焦：资金如何布局AI赛道？

产业端投资如火如荼，资本市场也在通过高效工具捕捉AI增长红利。其中，紧密跟踪中证科创创业人工智能指数的科创创业人工智能ETF景顺（159142），近期获得资金密集布局。

该ETF的成分股结构精准覆盖AI全产业链：上游包括算力芯片、光模块；中游涵盖大模型平台与云计算服务；下游延伸至各类行业应用。从行业配置看，半导体、通信设备、软件开发三大核心领域的合计权重超过68%，科技硬核属性突出。

资金流向是市场态度的直接体现。截至5月18日，该ETF已连续14个交易日实现资金净流入，最新规模升至12.10亿元，份额达8.73亿份，均创成立以来新高。杠杆资金同样表现出兴趣，其融资余额已突破763万元。

当前处于什么位置？

对于投资者而言，趋势与估值位置需结合审视。目前，该ETF所跟踪指数的市盈率（PE-TTM）约为107.26倍。这一估值处于近两年约9%的历史分位，意味着当前估值水平低于近两年超过91%的时间。从长期投资视角看，这提供了一个相对具有安全边际的观察窗口。

需要指出的是，高成长赛道通常伴随较高波动性，科创板与创业板的交易机制也意味着更大的价格弹性。投资者在把握产业趋势机遇的同时，应充分认知其内在波动风险。截至2026年4月30日，该指数前十大成分股权重合计约66.34%，持仓结构相对集中。