百度AI云业务强劲增长，预计年底占比超50%

高盛最新研究报告聚焦百度集团-SW（09888）第一季度财报，指出其云业务收入增长加速，特别是基于GPU的云服务表现突出。

高盛预测，百度人工智能业务板块同比增长将超过30%。这一增长主要由人工智能云基础设施的强劲需求驱动，该领域增速预计将维持在50%以上。报告进一步分析，到2026年底，AI驱动业务的收入贡献将超越传统及其他业务。

百度管理层在分析师会议上明确了其云业务战略：未来几个季度，增速目标不仅要超越市场整体水平，还要领先于主要竞争对手。当前，行业正经历从模型训练到推理应用的转变，这一趋势为百度云获取更广泛的客户基础提供了机遇。

报告提及，管理层认识到Ernie模型能力仍有提升空间。因此，公司研发资源将优先集中于增强Ernie模型的竞争力，以此作为推动MaaS（模型即服务）收入增长的关键。

关于盈利前景，高盛给出了中期预估：GPU云业务的毛利率目标区间为35%至40%，而传统CPU及内存服务的毛利率则在25%至30%之间。管理层的长期目标是让人工智能业务贡献总收入的一半以上，并通过核心云与芯片业务的快速增长，来提升控股公司的整体估值。