AI指数基金认购火爆：28万投资者如何把握被动投资浪潮？

近28万有效认购户数，一只新近成立的人工智能主题指数基金，以这一醒目数字刷新了普通指数基金的历史纪录。这不仅是一个数据高点，更是一个明确的信号：指数化投资工具，正以前所未有的速度，从机构投资者的专业工具箱，渗透进大众投资者的资产配置组合。

纵观公募基金近三十年的演进历程，一个结构性变化尤为显著：在认购户数排名前十的指数基金中，近五年成立的产品占据了七席。无论是聚焦人工智能、半导体等前沿赛道的主题指数，还是覆盖中证A500、沪深300等经典宽基，被动投资的逻辑正在系统性重塑市场的资产配置框架。

行业观察人士指出，伴随优质指数供给的持续扩容，指数基金行业已进入“结构优化”的深水区。未来，多资产配置指数、REITs指数等创新品类，将为行业开辟全新的增长曲线。

认购户数刷新两大纪录

根据沪上一家公募机构5月21日的成立公告，其旗下的上证科创板人工智能指数基金已于前一日正式成立。基金最终募集规模为17.61亿元，而更具市场风向标意义的是其有效认购总户数——27.98万户。公告同时披露，该基金公司的高级管理人员、投研负责人及基金经理本人均未持有该基金份额。这意味着，近28万户的认购几乎全部源于外部市场资金，足见其受关注程度。

Wind数据显示，这一认购户数创下了两项行业纪录。其一，这是自2003年国内首只普通指数基金——万家上证180指数基金成立以来，该类别产品的最高认购户数。作为对比，那只开创性产品的募集规模近20亿元，有效认购户数为5.06万户。其二，该产品也成为了2021年7月至今近五年内，新发指数基金的认购户数新高，为2024年权益基金被动化趋势的加速提供了有力佐证。

若将时间轴拉长至公募基金整个发展历程，27.98万户的认购规模在指数基金中亦位列历史第九。一个值得玩味的结构是：在认购户数前十的指数基金中，该产品是唯一的普通指数基金。其余九席中，五只为ETF联接基金，三只为ETF，一只为指数增强基金。这一分布从侧面揭示，在由ETF及联接基金主导的被动化浪潮中，普通指数基金正通过精准的主题定位和渠道深耕，重新吸引市场注意力。

华南一家中小型公募的市场总监分析认为：“相较于总规模，认购户数及对应的人均认购金额更能揭示基金募集的真实结构。2024年以来，在权益基金的整体格局中，被动指数产品持续扩容，已与主动权益基金形成分庭抗礼之势。市场基础环境的回暖，进一步强化了这一趋势。”

他进一步强调，行情回暖是背景，但非唯一驱动力。本轮指数基金获得持续青睐，源于供需两侧的共振：在供给端，指数公司与基金公司不断丰富产品线，尤其是一些以主动管理见长的机构在2024年显著加大了被动产品的布局力度；在需求端，各类增量资金对标准化、透明化的指数化配置工具需求日益增长。两者的协同，共同推动了被动投资生态的完善与规模扩张。

指数基金发展步入“春天”

在公募基金的产品谱系中，指数基金已发展为一个多元化的矩阵，涵盖普通指数、ETF、ETF联接、指数增强及量化指数等多种形态。市场数据清晰地表明，指数基金的受捧并非个案，而是行业步入发展“春天”的普遍特征。

以公募基金史上认购户数前十的指数基金为例，位居首位的是招商中证消费龙头指数增强基金，该基金于2021年5月成立，有效认购户数达113.66万户，募集规模近50亿元。此外，2021年3月成立的易方达上证科创板50ETF联接基金认购户数超88万户，募集49.95亿元；2020年成立的华夏上证科创板50ETF认购户数也近70万户，募集51.23亿元。这些产品在发行阶段即汇聚市场高度关注，共同描绘出指数基金蓬勃发展的全景。

同期成立的其他指数产品同样展现出强大吸引力。例如，易方达上证科创板50ETF与天弘中证科创创业50ETF联接基金的认购户数均突破40万户。在2021年前后，华夏上证科创板50ETF联接基金、华泰柏瑞上证科创板50ETF等产品的认购户数也超过35万户，募集规模介于30亿至55亿元之间。

认购户数前十榜单中的其余三只产品，除新成立的上证科创板人工智能指数基金外，还包括两只成立于2009年的经典宽基——华夏沪深300ETF联接基金与易方达沪深300ETF联接基金。

不仅如此，全市场另有36只指数基金的认购户数曾突破10万户。它们覆盖了近年来的多只热门主题产品，例如2026年5月成立的电池主题指数基金、2025年发行的人工智能ETF联接基金、2024年上市的中证A500ETF联接基金，以及更早前成立的汽车、光伏、半导体等行业主题基金。这一广泛的分布进一步证实，从宽基到行业，从传统板块到新兴赛道，指数化投资已成为投资者实现多元化资产配置的核心工具之一。

一位中小公募高管总结道：“认购户数突出的指数基金，其跟踪的指数往往是发行时市场关注度极高的主题，这在2021年后的产品中表现尤为明显。这本身就反映了市场资金对指数基金认可度的实质性提升，投资者愈发习惯于借助这一透明、高效的工具执行配置策略。”

他表示，在此趋势下，指数基金的工具属性将更加凸显。其中，流动性充裕、跟踪误差控制严格的产品，更有可能在竞争中胜出，成为投资者进行长期核心持仓或短期行业轮动的重要载体。

创新指数密集推出

市场注意到，2026年以来，指数领域的创新持续深化，多资产指数布局成为重点。例如，国证指数公司近期发布了国证创业板指股债恒定比例指数系列与国证创业板50股债恒定比例指数系列。这成为继上证红利股债、中证红利股债、A500交易所股债、现金流交易所股债等系列之后，对股债恒定策略指数体系的重要补充。据悉，相关的系统适配与准备工作正在推进，未来或有跟踪该系列指数的基金产品申报。

除股债混合策略外，公募REITs的指数化也取得关键进展。近期，易方达、华夏、南方、中金等四家公募上报了首批跟踪中证REITs全收益指数的基金产品。这不仅标志着公募REITs指数化投资实现了从零到一的突破，也为广大投资者通过指数化工具体系化参与REITs市场，提供了全新的便捷路径。

从上述创新动向可以看出，指数基金的发展正从初期的规模扩张阶段，逐步转向更深层的结构优化阶段。某中型公募产品部人士指出，未来的指数基金发展，将更依赖于基金公司基于整体产品战略的精耕细作。“普通指数基金的产品门槛并不高，核心在于指数选择。对于大型公募，热门指数必须抢占先机，首发优势依然关键。对于中小公募，则不宜盲目追逐最热主题，而应优先发行现有客户群具备真实配置需求的产品。这类产品或许不在市场聚光灯下，但往往能为公司带来更坚实、更可持续的业务增量。”他如此总结道。