创业板人工智能ETF华夏（159381）测评：英伟达财报领涨，费率优势解析

5月21日早盘，市场做多情绪升温，三大指数全线飘红。英伟达产业链与AIPC概念板块领涨，成为盘面最活跃的主线。截至上午10点08分，创业板人工智能ETF华夏（代码：159381）盘中涨幅扩大至1.32%。其核心持仓股表现强势，同花顺盘中涨幅一度突破10%，易点天下、蓝色光标、中科创达、锐捷网络等均同步上扬，反映出资金对人工智能产业趋势的坚定看好。同期，通信ETF华夏（代码：515050）上涨0.80%，并已实现连续四个交易日资金净流入，市场关注度居高不下。

本轮行情的直接催化，源自产业龙头超预期的业绩指引。美东时间5月20日，英伟达发布的2027财年第一财季报告，多项关键数据再度碾压市场共识。财报显示，公司单季度营收同比大幅增长85%，至816.2亿美元，超出分析师平均预期约3.1%。其中，数据中心业务营收飙升至752亿美元，不仅占总营收比重超过90%，更与公司总营收一同创下历史新高。这份财报清晰地印证，AI算力需求仍是英伟达业绩增长的唯一核心引擎。

盈利指标同样彰显其强劲的盈利能力。在非GAAP准则下，英伟达调整后每股收益（EPS）同比暴涨140%至1.87美元，增速环比显著提升，并较市场预期高出约6.3%。当季毛利率为75.0%，虽较上一财季的历史高位略有回落，但仍高于市场预期的74.5%，维持在卓越区间。更为关键的是，公司对下一财季的营收指引中值达910亿美元，预示将再创单季营收纪录。尽管该指引低于市场最乐观的预估，但依然显著超越分析师预期均值，为未来的增长韧性提供了有力背书。

算力需求高景气延续，光通信板块业绩加速释放

英伟达的财报是观察全球AI算力基建进度的风向标。华西证券分析指出，光器件与光纤光缆板块已进入明确的业绩兑现周期，需求能见度极高。该机构判断，算力板块的投资热度具备基本面支撑，其中CPO（共封装光学）、OCS（光电路交换）及国产算力产业链，将持续受益于本轮资本开支与技术迭代的产业红利。

对于希望捕捉这轮算力红利的投资者，ETF提供了高效且聚焦的配置工具。当前市场有两类核心产品值得深入关注：

聚焦两大ETF工具，捕捉算力产业链核心价值

第一类，是全面布局光通信算力产业的通信ETF华夏（515050）。该产品设计精准覆盖产业链关键环节，从上游高壁垒的光芯片，到中游受益于CPO、OCS技术升级的光模块、AI服务器及光互连解决方案，实现了全链条布局。这种结构使其能够充分受益于AI资本开支扩张与技术革新的双重驱动，成为把握通信及电子算力板块业绩增长的高效工具。截至2026年4月30日，其前十大权重股囊括中际旭创、新易盛、立讯精密、工业富联等龙头公司，合计权重占比达60.5%。

第二类，是定位高纯度的AI主题产品——创业板人工智能ETF华夏（159381）。该ETF采用“硬件基石+应用场景”的均衡策略。其跟踪指数中，约50%权重聚焦于光模块CPO板块，其余部分则覆盖国产算力、AI软件与应用层。其中，新易盛、中际旭创、天孚通信三大光模块龙头合计权重超过41%，在同类AI指数中占比最高。前十大权重股还包括协创数据、蓝色光标、昆仑万维等。该基金规模已超20亿元，且场内综合费率低至0.20%，为同类产品最低，具备明显的成本优势。