雷军加持的闪回科技四度递表港交所：深度解析其上市前景与投资看点

5月25日，二手手机回收服务提供商闪回科技再次向港交所递交了上市申请。这已经是其自2024年2月以来的第四次递表。此前三次尝试均因未能在规定的六个月内完成聆讯等关键流程，导致招股书自动失效。

根据市场排名，闪回科技是国内第三大手机回收服务商。然而，其多次冲击IPO未果的背后，或许与公司自身的“造血”能力有关。一个明显的迹象是，尽管业务规模在增长，但公司却陷入了“增收不增利”的困境，2024年至2025年财务数据显示其持续处于亏损状态。此外，其二手手机业务的市场占有率，与行业前两名的企业相比，仍有明显差距。

值得注意的是，公司股东名单中间出现了雷军的身影。他通过小米集团旗下的投资平台——金米投资和上海闻微，合计持有闪回科技约10.73%的股份。双方在业务上也形成了深度绑定，小米既是闪回科技前五大核心供应商之一，也是重要的渠道合作伙伴。不过，雷军方面并未参与公司的日常经营管理。