全球万亿美元市值公司榜单：两家新巨头诞生

5月27日，美股和韩股同时迎来一个标志性时刻：美光科技股价单日暴涨19%，市值首次突破1万亿美元（约合软妹币6.78万亿元）。紧随其后，韩国存储芯片巨头SK海力士股价一度飙升11%，市值同样站上1万亿美元大关。至此，SK海力士成为亚洲地区继台积电、三星电子之后，第三家市值破万亿美元的公司。这两家长期“躲在幕后”的内存芯片厂商，正在生成式AI浪潮中成为资本市场最耀眼的新主角。

▲今日美光科技股价走势（来源：谷歌财经）

▲今日SK海力士股价走势（来源：谷歌财经）

一、美光股价暴涨19%，市值首次突破万亿美元

据CNBC报道，瑞银近日将美光目标价从535美元大幅上调至1625美元——几乎是此前的三倍。该机构的逻辑很明确：AI正在重塑整个内存系统的底层结构，而美光的估值仍有继续抬升的空间。这背后的驱动力不难理解：HBM、DRAM和NAND等存储芯片的需求正在AI基础设施建设中迎来爆发。与传统云计算时代不同，生成式AI模型需要更高的数据吞吐、更大的显存容量以及更复杂的内存架构，这让存储芯片的重要性迅速提升。AI服务器、推理集群以及Agent工作负载的快速增长，正在引发全球范围内的内存短缺。结果就是，美光和SK海力士成为这轮供需失衡中最大的受益者。

截至目前，美光股价年内已上涨超过两倍。要知道，就在几周前，它的市值才刚刚突破7000亿美元。与此同时，曾错过早期AI热潮的英特尔也重新回到聚光灯下——过去一年股价上涨超过六倍，接近历史高位。随着美国政府加大本土半导体扶持力度，英特尔正试图通过先进封装、晶圆制造以及AI服务器业务重新杀回产业核心。

二、SK海力士与三星相继破万亿美元市值，韩国股市被AI彻底带动

今天，SK海力士股价一度上涨11%，市值首次突破1万亿美元。年初至今，其股价累计涨幅已接近250%。作为英伟达的核心供应商，SK海力士早已成为全球AI供应链中的关键角色。就在几周前，三星电子市值同样突破了1万亿美元。目前，这两家公司占韩国综合股价指数（KOSPI）的权重已超过40%。根据伦敦证券交易所集团的数据，KOSPI自年初以来已接近翻倍。

不过，市场也开始担忧韩国股市的AI集中风险。分析人士指出，随着资金持续涌入少数AI概念股，韩国市场对AI产业链的依赖正在迅速上升。一旦全球数据中心投资放缓、供应链出现波动，或者芯片需求增速下降，市场可能面临更大的波动风险。但部分机构依然认为，这轮行情远未结束。KB金融集团全球投资策略师Peter Kim表示，目前SK海力士与三星电子的基本面仍然非常稳固，而且盈利预期上调的速度甚至超过了股价涨幅——这意味着它们的估值实际上“变得更便宜了”。他特别指出，美光当前市盈率约为12倍，而SK海力士和三星电子仅为6至7倍，AI带来的长期增长潜力尚未完全反映到股价中。

三、AI存储供不应求局面仍将持续

AI带来的存储需求绝不是短期行情，而是一个可能持续多年的产业周期。韦德布什证券分析师Dan Ives将当前AI热潮形容为“一场九局比赛的第三局”。他的判断是：AI革命才刚刚开始。HBM、DRAM和NAND闪存的需求已经达到前所未有的水平。随着微软、谷歌、Meta、亚马逊等云巨头持续加码AI基础设施，全球大型科技公司的资本开支未来可能达到7250亿美元（约合软妹币4.92万亿元）。在这样的背景下，HBM供不应求的局面短期内仍难缓解。

那么，什么才是真正可能打破这轮半导体超级周期的风险？答案是产能过剩。但多位分析师认为，存储行业新增产能建设往往需要数年时间，因此短期内供需失衡状态仍将持续。与此同时，AI热潮也在从美国科技股扩散至亚洲与新兴市场。Rayliant Global Advisors首席投资组合经理Philip Wool指出，过去市场主要关注英伟达等美国AI龙头，但如今资金已经开始全面流向SK海力士、三星电子、台积电等AI基础设施核心公司。不过他同时提醒，随着市场对AI资本开支形成越来越高的预期，相关公司未来需要持续交出超预期增长，才能支撑当前估值水平。

结语：存储芯片厂商集体起飞，AI资本狂潮仍在继续

本轮全球存储芯片巨头市值突破万亿，是AI产业硬件基础设施竞争的直观体现。当前行业供需失衡的格局、头部企业的技术与供应链壁垒，共同支撑了这轮超级周期的延续性。但与此同时，市场集中度偏高、估值博弈加剧、全球资本情绪波动等风险，也为行业后续发展埋下了变数。未来，全球半导体产业格局仍将在AI浪潮中持续重构。

来源：CNBC