MiniMax IPO筹备：挑战DeepSeek等本土对手

中国AI赛道再迎里程碑。MiniMax集团（0100.HK）这家以C端AI应用见长的初创企业，已正式启动中国大陆IPO筹备，意在拓宽融资通道。

回溯2026年1月，MiniMax已在香港完成上市，彼时募资48亿港元（约6.2亿美元）用于研发，首日股价暴涨78%，估值跃升至116亿美元。资本市场对其商业落地能力给出了明确的买单信号。

但竞争格局很快生变。DeepSeek发布第四代模型DeepSeek V4，并以大幅降价策略掀起行业“价格战”。受此影响，智谱AI与MiniMax股价均出现明显回调。

不过，MiniMax的增长势头并未中断。2025年，其超七成收入来自海外市场，在中国AI初创公司中极为少见。以消费者为导向的AI应用产品，在用户增长与投资者吸引力上展现出较强韧性。

从宏观视角看，2026年第一季度，香港上市的AI企业累计融资超22亿美元，与美股科技股IPO的冷清形成鲜明反差。MiniMax选择此时推进中国大陆IPO，恰恰凸显国内资本市场对AI创新企业扩张价值的认可。机遇当前，挑战同样清晰——如何在DeepSeek等本土对手的贴身肉搏中持续增长，将是其必须回答的核心命题。