宇树科技明日IPO大考 亚洲首家具身智能体验馆正式开张即成交
一位从安徽专程赶来的用户在排队时坦言：“对机器人既期待又焦虑。”她提到，随着老龄化加速，未来养老离不开机器人，但又担心自身岗位被替代，今天就是来实地看看真实水平。
店内还出现了一个由多家企业联合会组成的“考察团”。他们表示，此行目标是为矿井巡检等工业场景寻找方案，“想摸清机器人当前的落地能力。未来工厂肯定都要往这个方向走，得提前布局。”
据门店工作人员介绍，后续消费者进店时，将有机器人提供引导与介绍，并支持用户直接操控。目前已可通过语音指令控制人形机器人完成基础动作。考虑到安全因素，大幅度的动态演示则被安排在户外区域执行。
互动环节中，披着“熊猫”皮肤的机器狗一登场，现场小朋友立刻围拢过来争相触碰。一旁的户外演示区，人形机器人的动态表演也吸引了大量观众驻足观看。
“以前只在展会见过机器人，体验店才是真正把产品送到用户面前。”一位消费者直言，“线上宣传再炫，没有亲手用过的感受，就很难建立信任。买车不试驾，光看外形也不会下单。”在他看来，线下体验店是硬件产品走向大规模商业化的必经触点。据现场观察，开业当日中午前，店内已产生订单。
更值得关注的是，明天（6月1日），宇树科技将在科创板迎来IPO上会审议。
根据5月25日上交所官网公告，上市审核委员会定于6月1日召开2026年第31次会议，审议宇树科技的首发申请。招股书显示，本次IPO计划募资42.02亿元，按此估算发行市值不低于420亿元。资金将投入智能机器人模型研发、本体研发、新产品开发及制造基地建设四条主线。
从财务数据来看：2023年至2025年，宇树营收分别为1.59亿元、3.92亿元与17.08亿元，净利润从-1114.51万元扭转为盈利2.88亿元。在高投入、高门槛的通用机器人赛道，能够实现规模化销售并持续盈利的全球企业并不多，宇树正是其中之一。
但宇树在上会稿中也同步提示了风险。随着营收基数从期初增长至2025年行业较高水平，行业热度逐渐回落，竞争加剧。财务报告审计截止日后，2026年一季度及上半年营收同比增速已出现放缓。叠加研发等费用快速攀升，净利润同比有所下滑。
具体来看，2026年1-3月，宇树实现营收4.23亿元，同比增幅从上一年的332.64%降至68.49%。同期，由于研发和销售等费用大幅增加，扣非后净利润从去年同期的8483.65万元降至4025.36万元，同比下降52.55%。
宇树预计，2026年1-6月营收约在10.52亿元至11.28亿元之间，同比增幅约35.62%至45.41%。尽管研发投入等费用仍增长较快，扣非后净利润预计在2.36亿元至2.83亿元，同比下降约21.97%至6.43%，但相较一季度的降幅已明显收窄。
在风险提示部分，宇树新增了“研发投入方向及成效不及预期的风险”。公司坦言，前期研发主要集中在本体与“小脑”（运动控制与肢体协调）环节，在“大脑”（具身大模型）方面的投入相对较少，也未开展大规模真实数据采集与工厂部署训练。自2024年起，公司才开始系统性地加强具身大模型方向研发，虽已取得阶段性成果，但报告期内整体投入占比依然偏低。
门店工作人员也印证了这一情况：目前机器人本体（如关节）技术已相对成熟，只要后续算力或芯片持续迭代，智控系统的完善度会越来越高。
放眼A股，具身智能领域的IPO节奏明显提速。乐聚智能的创业板IPO申请已获受理，云深处则申报了科创板，港股公司越疆科技的创业板IPO此前同样已获受理。
行业前景方面，据Omdia发布的《市场雷达：通用具身智能机器人，2026》数据，2025年全球通用具身智能机器人出货量达到1.3万台，相较于2024年的2300台实现了近5倍增长。出货量前十的厂商中，中国企业占据了绝对优势。报告预测，到2035年全球出货量将达到260万台，2024至2035年间年均复合增长率高达85%。
IDC发布的《世界人形机器人市场分析2026》同样显示，2025年全球人形机器人出货量约1.8万台，市场营收规模约4.4亿美元，同比增长约508%。其中，中国厂商在全球人形机器人市场中已占据主导地位。