禾盛新材定增近2亿 1.33亿投建智算中心

5月28日晚间，禾盛新材（SZ002290，股价96.11元，市值238.50亿元）发布《2026年度以简易程序向特定对象发行股票预案》。根据方案，公司拟向不超过35名特定对象启动小额快速融资，募资总额上限为1.9亿元。其中1.33亿元将投入“国产智能算力中心建设项目”。

需注意的是，该募投项目并非由禾盛新材直接实施，而是通过其控股子公司——上海海曦技术有限公司（简称海曦技术）推进，禾盛新材持股比例为60%。

从公开财务数据看，海曦技术目前仍处于亏损状态。禾盛新材在公告中提前预警：未来2至3年内，该子公司对上市公司整体业绩的贡献将极为有限。

除智算中心投入外，本次募资中的5700万元计划用于补充公司流动资金。补流动性的原因在于：截至2026年3月31日，禾盛新材账面货币资金虽有6.71亿元，但后续需支付4.58亿元投资款，并拟派发现金股利5210.36万元。两项大额现金支出扣除后，账面资金已无法覆盖日常经营所需的最低保有量。

智算中心项目总投资约1.58亿元

根据预案，智算中心项目总投资额约为1.58亿元，由海曦技术负责具体执行。具体操作上，海曦技术将统筹采购国产智能计算资源、存储资源、管理服务器、计算网络、管理网络以及网络安全等核心软硬件设备。

关于建设智算中心的战略考量，禾盛新材表示：旨在抓住信息技术基础设施国产替代机遇，满足市场对自主可控算力的需求，同时顺应轻量化用算的发展趋势。

公告还对该项目的经济效益进行了测算：项目投产后，预计每年可新增营收8592万元，新增净利润1688.96万元。税后静态投资回收期约为5.01年（含建设期）。

事实上，向人工智能产业延伸已是禾盛新材明确的战略方向。2026年2月公司实控人变更为谢海闻后，禾盛新材在维持家电复合材料主业稳定运营的基础上，依托新控股股东的产业赋能，正式提出“材料+人工智能（AI）”双轮协同发展战略，重点向AI产业链延伸。

项目实施主体处于亏损状态

不过，承载转型任务的海曦技术，当前经营表现并不理想，持续处于亏损区间。财务数据显示：2025年度，海曦技术营业收入3452.95万元，净利润为-1229.10万元；2026年第一季度，营收仅94.61万元，净利润为-195.79万元。

从这些数据可直观看出，海曦技术对禾盛新材整体经营的影响确实有限。禾盛新材也在公告中明确提示风险：海曦技术业务规模较小，营收与利润占比低，未来2至3年对上市公司整体经营业绩的贡献非常有限。

此外，若未来行业环境或市场竞争出现不利变化，人工智能业务可能发展不及预期，难以快速形成规模效应与稳定盈利支撑。即便智算中心项目顺利达产，预计新增的年收入和净利润，也仅分别占公司2025年整体营收和净利润的3.25%和9.63%。短期内，该新业务仍远无法与家电复合材料主业相提并论。

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