Helion获4.65亿美元融资，核聚变商业化提速

几个关键判断：核聚变商业化的竞争正加速升温，Helion 在融资市场的表现，已经把它推到了领跑者的位置。

核聚变早已不是科幻小说的虚构情节，它正在变成一条通往清洁、可靠、可负担的持续供电的现实路径。Helion 创始人兼 CEO David Kirtley 这么认为，并且他刚用一笔巨额融资证明，投资人也持有相同判断。

6 月 4 日，Helion 宣布完成 4.65 亿美元 G 轮融资，公司估值飙升至 155 亿美元。在 Helion 看来，这笔钱不只是数字，而是实打实的弹药——它将用于加速核聚变制造业务，尤其是 Polaris 原型机中关键组件的研发与生产。

Polaris 这台第七代原型机绝非摆设。今年早些时候，它刷出了行业新纪录：成为全球首台由私营企业研发、并实际测量到氘-氚（DT）核聚变的装置。更关键的是，它达到了 1.5 亿摄氏度的等离子体温度。在这个领域，温度每提升一点，难度呈指数级增长。而这台机器早在 2024 年底就已投入运行。

本轮融资由 Thrive Capital 领投。新增投资人名单颇具看点：Alta Park Capital、Anti Fund、BoxGroup、Lux Capital、Peak XV Partners，以及福特汽车执行董事长比尔·福特。老股东悉数跟投，包括 Capricorn Technology Impact Funds、Lightspeed Venture Partners、Mithril Capital、Good Ventures Foundation、软银愿景基金 2 期，外加一家大学捐赠基金。

Polaris 的设计思路值得深挖。它采用场反向位形（FRC）等离子体发生器，能够在极小规模下实现脉冲式非热发电。说白了，不走传统路线，用更精巧的手段拉升温度，再从核聚变中提取电力。Helion 已经证明这条路行得通。

投资方评价很直白。Thrive Capital 合伙人 Vince Hankes 表示，他们投的不是一家公司，而是一个新品类——关键在于 Helion 的技术雄心、执行效率和明确的商业化导向。Lightspeed 联合创始人 Ravi Mhatre 上升到能源战略层面：充足且价格合理的能源是未来创新的底座，而 Helion 是目前最可能夯实这个底座的公司。Lux Capital 的 Brandon Reeves 更直接：当电力供应能力成为 AI 竞争力和工业竞争力的核心要素时，Helion 正把核聚变从科学里程碑推向商业现实，甚至可能成为美国能源与 AI 未来版图中不可或缺的一环。

成立十一年，Helion 的积累远不止融资。它是第一家获得监管批准、可以持续拥有并实际使用氚进行核聚变验证的私营公司。氘-氚燃料的突破是 Polaris 测试计划的关键一步，但 Helion 的真正目标在后面：用氘-氦 3 燃料实现商业发电。氦 3 是氦的一种轻型稳定同位素，含 2 个质子和 1 个中子，比常见的氦 4 少一个中子。

商业落地层面，Helion 没有停留在纸面上。2025 年 7 月，公司已在华盛顿州马拉加动工兴建首台商业装置 Orion，建成后将直接向微软并网供电。此外，他们还与钢铁巨头纽柯公司签约——合作开发一座 500 兆瓦的核聚变电站，专门为钢铁生产提供持续的基础负荷电力。

关键问答

Polaris 到底突破了什么？答案很明确：它是全球首台由私营企业实现的、能量化的氘-氚核聚变装置，同时达到 1.5 亿摄氏度等离子体温度。采用场反向位形技术路线，走脉冲式非热发电路线，2024 年底正式投运。

本轮融资领投方是 Thrive Capital，新入局者包括 Alta Park Capital、Anti Fund、BoxGroup、Lux Capital、Peak XV Partners 和比尔·福特。老股东集体加注，估值冲到 155 亿美元。

商业计划方面，Orion 计划向微软供电，同时与纽柯合作开发 500 兆瓦核聚变电站，目标在本十年内将商业化供电从愿景变为现实。