激流：中国科技投资势能与锚点榜单

进入2026年，中国科技投资市场的投资者开始感受到一系列精细而深远的转变。

资本流动性正在修复，优质项目的供给节奏显著加快。人工智能、具身智能、创新药物研发、量子信息科学等前沿赛道，保持着强劲的增长势头。IPO市场回暖、并购交易活跃、S基金份额转让重启，这些一度沉寂的退出渠道重新成为焦点。一级与二级市场之间，正在形成久违的协同联动效应，值得深度审视。

资金配置、技术迭代、人才流动、政策引导、产业生态、退出通道——这些核心要素在当前市场环境下快速交汇、加速融合与重构，共同塑造了今年科技投资领域的“激流”态势。这并非简单的行情复苏，而是多重驱动力同时作用下的结构性重塑。

激流涌动之下，机遇与泡沫并存，市场热度与优胜劣汰同步进行。面对加速的资本流速，如何精准识别、科学定价并锁定长期价值，已成为科技投资开启新篇章的核心命题。

今年8月，中国科技产业智库甲子光年将在北京举办“激流——2026甲子引力X科技产业投资大会”。届时，一线投资机构、产业龙头公司、科技创业者与行业专家将齐聚一堂，围绕中国科技投资的新变化与应对策略展开深度研讨。

这将是一个加速、分化、重估、锚定价值的关键时刻。

1. 一级市场：资金重启，结构分化

2026年开局，一级市场释放出更为积极的修复信号。数据印证了这一趋势：据IT桔子统计，2026年第一季度，中国创投市场共发生融资事件2865起，同比增长52%；披露融资总额达2560亿元，同比增长48%。

资本活跃度修复的同时，头部效应愈发显著。一季度，VC/PE投资金额排名前100的项目，集中吸纳了约52%的资金。具备高技术壁垒、高确定性的赛道以及强产业落地能力的项目，成为资本重新配置的核心标的。

人工智能仍是一级市场最强劲的驱动力。数据显示，2026年第一季度，中国AI领域融资总额突破1100亿元，同比激增185.4%。而具身智能，作为AI投资向实体经济延伸的代表方向，展现出惊人活力。公开资料显示，2026年前两个月，人形机器人赛道至少完成18起融资，总金额突破130亿元。

王慧文近期提及的“五道口黄金框”，为这轮AI投资热潮提供了一个精准的观察视角：高校、科研院所、AI公司、风投机构与产业资源在有限空间内实现高度集聚。这映射出资本正持续向高密度创新生态集中。

与此同时，北京、中关村、上海等地围绕未来产业、高精尖产业、S基金和并购基金持续加码。“投早、投小、投硬科技”已成为政策与产业资本协同推进的核心方向。

然而，2026年的一级市场并非简单回归扩张周期。它更像是在更集中的资本配置中，进入新一轮深度筛选。AI与具身智能的热度持续攀升，但资本的关注点已从“是否站上风口”，转向技术壁垒的实际高度、产业链中的卡位价值以及商业化的可验证性。对于科技投资而言，流动性的修复仅是起点，价值评估体系的重构才是更深层的变革。

2. 二级市场：IPO回暖，退出重估

相对于一级市场的资金重启，二级市场的变动更显著地体现在退出端。

港股IPO率先释放反弹信号。据Wind数据，2026年一季度，港股市场共有40家企业完成IPO，合计募资约1099亿港元，同比增长488.81%，募资规模创下2024年二季度以来新高。另一方面，当季香港IPO融资规模同比增长504%，AI和硬科技企业成为主要推动力。公开市场窗口再度敞开，为一级市场中的科技项目提供了清晰的退出估值参照。

本轮回暖的科技属性尤为鲜明。据统计，2026年一季度，港股IPO中信息科技行业新股数量位居首位，共22家，占比56.41%；募资658.69亿港元，占总募资额的67.79%。AI、高端半导体、生物医药、自动驾驶、工业机器人等方向，正在成为资本市场重新定价科技企业的重要样本。

IPO之外，并购重组、产业整合与S基金也在退出端扮演着重要角色。超过10万亿元规模的私募股权基金步入退出周期，单一IPO路径已难以满足资本流动需求。围绕半导体、AI、新能源、先进制造等方向的并购整合，正推动技术能力、客户资源与产业链地位的重新配置。

这轮二级市场修复，不仅仅是退出窗口的再次打开，也在反向校准一级市场的估值逻辑。一级市场侧重于技术潜力和成长叙事，二级市场则更直接检验收入质量、客户结构、产业链位置及商业化进度。当公开市场重新为AI、半导体、生物医药、机器人等硬科技企业定价时，科技投资的价值坐标也随之全面重塑。

3. 激流时刻：重识价值，锚定方向

站在渡口，人们辨别方向；身处激流，方向本身也在重构。

资金向AI与硬科技汇聚，退出通道重新畅通，产业资源加速集结。在新的资本流速下，投资机构、科技企业与产业资本都需要重新校准自己的定位。

越是在激流之中，越需要价值之锚。这并非一个现成的答案，而是一场集体探索。面对AI、具身智能、芯片半导体、智能制造、新能源新材料、医疗健康等持续升温的领域，技术如何真正融入产业、资本如何精准识别价值、产业如何有效承接创新，都必须在新的流速中重新研讨。

这也正是2026年科技投资需要共同面对的核心议题：

当资金、技术、产业与退出通道同时加速，投资机构如何甄别出真正的长期价值？

科技企业如何在全新的估值体系中完成自身价值的验证？

产业资本又将如何深度参与下一轮科技创新的资源重组？

这些问题，没有简单的答案。答案就蕴含在一次次的真实交流、观点碰撞和独立判断之中。

8月，北京。

激流——2026甲子引力X科技产业投资大会，期待与每一位身处激流、寻找锚点的同行者相聚。

本次大会将现场发布「2025-2026年度中国科技产业投资榜」，聚焦人工智能、半导体与集成电路、智能制造、医疗健康、商业航天、新能源、新材料七大核心产业。榜单覆盖优秀投资机构、投资人、CVC、LP、并购投资机构及最具投资价值企业等维度，全面呈现2025-2026年度中国科技产业投资领域的关键机构、核心投资人与高成长企业。

（封面图来源：AI生成）