迅策科技联手三大国产GPU厂商 股价腰斩深度解读

6月15日，深圳迅策科技（03317.HK）发布自愿性公告，一次性披露三项战略合作——与沐曦集成电路、天数智芯、壁仞科技签署战略协议或备忘录。核心信号清晰：算力与数据的融合正在提速。

细分来看，三项合作定位明确：与沐曦聚焦智能制造、科技金融，构建软硬一体化智能计算方案；与天数智芯则着力垂直场景的芯片级适配与优化，并探索具身智能在制造、巡检等领域的落地；与壁仞科技侧重城市管理，计划共建智能算力集群及专用一体机。每项合作均精准切入当前AI落地的核心场景。

迅策科技表示，此次签约标志着公司在垂直行业“软硬一体”路径上取得实质性进展。后续重点在于推动产品在关键行业的规模化部署，目标实现“开箱即用”的交付体验。

公告进一步阐明：这些合作是公司数据基础设施平台与数据Token化能力，与算力深度融合的关键布局。本质是将数据与算力全面打通，加速企业级AI规模化落地。但需注意——当前签署的仍为战略框架协议，实际业务落地取决于后续正式合同的签署与执行。

市场对此反应积极。公告发布后，迅策科技6月15日股价盘中一度上涨超14%，最高触及167.3港元，收盘报151.1港元，日涨幅2.51%，总市值约487亿港元。

然而，若从更长时间维度审视，这只股票的基本面远非表面那般简单。

迅策科技于2025年12月30日挂牌，发行价48港元。上市首日盘中一度破发至38.02港元，但随后受AI热潮与“Token付费”新商业模式的驱动，股价一路攀升，至2026年4月中旬创下382.8港元的历史新高。年内最大涨幅超6倍，市值一度突破1150亿港元。然而，此后持续回调。截至6月15日，股价较历史高点已回撤约60%。

值得警惕的是，如此深度的回撤表明市场对其估值逻辑存在激烈博弈。当前利好的持续性，不仅取决于合作签约数量，更取决于后续订单金额与落地效果。数据层面，想象空间已被打开，但核心问题只有一个：这些算力合作能否最终转化为可观的营收？