小摩看好美股七巨头续涨 欧洲消费股下半年补涨机遇

美东时间周一，摩根大通策略团队发布研报，核心判断十分清晰：美股“七巨头”的股价仍有上涨空间。支撑这一观点的逻辑也不复杂——近期这批明星股的震荡，更多源于市场仓位调整与技术面压力，与其基本面状况并无直接关联。

“七巨头”有望反弹

摩根大通策略师米斯拉夫·马特伊卡在报告中回顾：早在3月，他就建议增持“七巨头”。本轮回调在他看来，反映的是“高仓位、极端技术指标，以及一定程度上的IPO市场担忧”，而非这些公司自身逻辑发生变化。

上周五，马斯克旗下SpaceX完成了美股史上规模最大的IPO。摩根大通分析师指出，部分对冲基金为了腾挪资金参与SpaceX申购，提前抛售了科技巨头股票——这是导致“七巨头”短期回落的直接原因之一。

马特伊卡的观点直截了当：“七巨头近期的疲软，在我们看来将成为一个买入机会。”

当然，并非一味唱多。摩根大通也发出警示：当前市场“极度集中”，不排除股价进一步下探的可能。毕竟此前涨势的集中度已处于历史高位，因此下半年大盘上涨的范围大概率会有所扩散——说白了，不能永远指望那几只股票扛大旗。

仍然看涨周期股

摩根大通重申了对2026年周期股的看多立场，并特别点名欧洲消费股——这一板块下半年存在“补涨”潜力。

战术配置方面，机构认为随着债券收益率下行，低波动性股票有望从年初至今19%的跌幅中实现部分反弹。但别急着乐观，这并不意味着它能持续走强。

值得关注的是，资金向消费板块的转向“已显现复苏迹象”。奢侈品、航空、酒店等子行业均已摆脱此前的低迷状态。摩根大通点评称，消费板块目前是“尚未企稳的唯一周期性子板块”。

马特伊卡总结得相当干脆：“在整个市场层面，自3月下旬以来，我们一直建议利用任何回调机会买入，并坚持持有。” 换言之，跌就是机会，不必恐慌。