信德新材碳纤维制品顺利通过光纤验证 已启动小批量供货

信德新材（301349）近期披露的投资者关系活动记录显示，公司于6月16日接待了天风证券、朱雀基金、淳厚基金及德邦基金等机构的现场调研。此次交流的核心议题，聚焦于其沥青基碳纤维制品业务的技术突破与市场拓展策略。

先拆解一下公司的业务架构。信德新材主营产品涵盖负极包覆材料与沥青基碳纤维制品，副产品为炭黑原料油和裂解萘馏分。而本次调研的焦点，明显落在了后者——沥青基碳纤维制品的产业化进展上。

**沥青基碳纤维制品的技术壁垒与工艺路径**

据公司披露，该板块主要由子公司大连信德新材料科技负责生产与销售。目前，碳纤维制品已渗透至光伏、光纤、半导体、热处理等多个工业领域，并正陆续通过客户验证阶段。其中，光纤、光伏及热处理领域的验证进度相对领先，已启动小批量供货。光纤领域更实现了部分客户的验证闭环。半导体领域因对产品指标要求严苛，验证周期自然拉长，但当前推进节奏尚在掌控之中。

公司同时提到，大连信德新材料科技2025年实现营业收入751.55万元，占公司整体营收比重仍较低，表明该业务尚处于导入期与爬坡期。

那么，技术难点究竟卡在哪里？

公司直言：“沥青基碳纤维相关产品的原料对其性能具有决定性影响。”该原料是在高温包覆材料基础上进一步改性而来，而高温包覆材料本身已构筑了不低的技术护城河。碳纤维制品的制造绝非易事——需以可纺沥青为起点，历经多道工序方能成型，每一道工序都意味着一项技术关口的攻克。

具体而言，沥青基碳纤维保温硬毡的生产涉及四大核心工艺环节：

• 第一道：碳纤维可纺沥青的制备。此工艺难度可对标负极包覆材料系列中的高温负极包覆材料，但技术门槛更高。
• 第二道：将可纺沥青通过纺丝技术制成具备针刺编织能力的碳纤维丝。
• 第三道：将碳纤维丝通过针刺工艺制成软毡。难点在于——沥青基碳纤维丝的强度低于PAN基与黏胶基碳纤维，因此针刺成软毡的挑战极大。公司历经多年研发才逐步实现工艺突破。
• 第四道：沥青基碳纤维硬毡的成型。主要存在两条工艺路线：其一为层压成型，将软毡经层压、固化、碳化、石墨化、纯化等步骤制成硬毡；其二为湿法成型，将短切沥青基碳纤维在水中均匀分散成浆料，再经湿法成型、固化、碳化、石墨化、纯化等环节完成。

**热场领域：为何成为沥青基碳纤维的优先战场？**

当被问及“沥青基碳纤维如何适配热场应用”时，信德新材给出了清晰回应。

热场材料的核心诉求无非三点：保温性能、纯度等级以及抗氧化性——后者直接决定使用寿命。而沥青基碳纤维的固有特性，恰好能精准匹配这些需求。公司认为，沥青基碳纤维的综合性能最优，最适用于高端热场场景。因此，公司当前优先聚焦热场领域，并判断该领域未来需求规模可观——包括光纤、半导体、蓝宝石生长、光伏等需高温工艺的行业，均离不开碳纤维隔热保温材料。

**硬毡替代软毡：行业演进趋势不可逆**

谈及热场保温材料，软毡与硬毡的优劣比较是绕不开的话题。

公司指出，软毡更换需人工逐层缠绕，存在用料控制难度大、排布效果不稳定影响保温性能与安全性、更换效率低下、人工成本高昂等一系列痛点。反观硬毡，可直接制成筒状或拼接模块，更换时直接安装即可，不仅效率更高，且稳定性更优。此外，软毡的抗氧化性逊于硬毡，使用寿命自然更短。

基于上述分析，公司判断：热场保温材料主流应用转向硬毡，将成为行业不可逆转的发展方向。