阿里游戏整体出售估值曝光，巨人三七等洽谈收购

从几个关键信号切入。多位资深行业人士确认，阿里巴巴正在推进旗下游戏业务灵犀互娱的整体出售，目前已与五家潜在买家完成初步接触。候选名单中既有三七互娱、中国儒意、世纪华通、巨人网络这类老牌游戏厂商，也包括两家联合参与的私募股权巨头。整笔交易的估值区间锁定在70亿至90亿元人民币。这一动作的底层逻辑清晰：阿里正集中回笼资本，全力加码电商、人工智能等核心赛道的战略投入。

灵犀互娱当前总团队规模约1200人，本次出售采用“打包整体转让”，旗下所有工作室及运营部门全部纳入交易。具体涵盖五大研发团队：平平无奇工作室、南瓜工作室、星辰工作室、鸢工作室、创新工作室；外加九游与交易猫两大运营板块。换言之，收购方将直接获取一套完整的游戏研发与发行体系。

各工作室的底牌值得逐一拆解。平平无奇工作室是灵犀的自研核心，旗下拥有阿里最成功的自研爆款——三国志·战略版，此外还有三国志·战棋版和忘却前夜等产品。目前该工作室由陈挚主导，正在基于UE5引擎开发一款跨端三国SLG新作，这条产品线后续仍具增长潜力。

南瓜工作室则手握风之大陆、森之国度、无烬战争等多款仍在运营的产品，走的是稳健运营的路线。

星辰工作室专注三国题材，代表作三国志幻想大陆及其续作三国志幻想大陆2：枭之歌均已上线，在该细分品类中积累了稳定的用户盘。

鸢工作室则另辟赛道，深耕女性向游戏。旗下如鸢凭借扎实的剧情内容站稳脚跟。不过需要注意的是，原制作人与主笔已离职，目前由原有核心团队继续负责运营。

回顾灵犀互娱的发展历程，早期它在游戏行业的声量并不突出。很长一段时间内被归为阿里的边缘创新业务，与钉钉、高德地图同属集团创新板块，甚至一度传出独立上市计划。但后续未能孵化出接替三国志·战略版的新爆款，上市计划最终搁浅，游戏业务也逐步边缘化。

走到这一步，根源在于阿里整体战略重心的位移。集团已明确规划三年内投入3800亿元，全面押注AI及云基础设施，同时加大电商、即时零售等核心赛道的资源倾斜。这些领域无一不需要巨额资金。在此背景下，出售灵犀互娱——一个迟迟未能形成第二增长曲线的游戏业务——成为理性的战略选择。说到底，这是阿里主动剥离非核心赛道、聚力主业的务实落子。