全球陷入抢油恐慌：即期布伦特价格创历史新高

全球原油现货市场陷入恐慌性抢购，即期布伦特价格突破历史峰值

中东地缘政治冲突骤然升级，彻底打破了全球能源市场的脆弱平衡。一个关键信号浮出水面：欧洲与亚洲的炼油商，正为争夺现货原油货源，将报价推升至每桶近150美元的历史性高位。这一价格水平远超期货市场基准，清晰地揭示了实物供应短缺正将市场推向更严峻的境地。

权威数据印证了市场的极端压力。标普全球能源旗下Platts的评估显示，作为全球原油实物交易核心定价基准的“即期布伦特”（Dated Brent），已攀升至每桶144.42美元。这一价格不仅突破了关键心理关口，更正式超越了2008年金融危机期间创下的每桶144.22美元的历史最高纪录。

价格飙升的根源在于供应链的实质性中断。目前，中东地区每日至少有1200万桶原油供应被迫退出市场，约占全球总供应量的12%。作为全球能源运输咽喉的霍尔木兹海峡，实际通行已受到严重限制，导致波斯湾地区的原油出口能力大幅受限。

基准价格创下纪录的同时，关键现货油种的表现更为激进。LSEG数据显示，本周二，北海Forties原油现货价格已触及每桶146.09美元。该价格不仅超越了2008年水平，也刷新了该油种自身的历史最高交易价格。

炼油商转向替代油源，现货溢价急剧扩大

为何Forties等非中东油种领涨市场？核心逻辑在于供应链的紧急重构。面对中东供应的不稳定，亚洲和欧洲炼油商被迫紧急寻求替代油源。所有具备即时装船与交付能力的欧洲及非洲现货原油，瞬间成为竞相争夺的目标。激烈的采购竞争，直接推高了这些替代油种的现货溢价。

需要明确的是，Forties等众多现货原油的价格均与“即期布伦特”基准挂钩。一个关键的市场结构正在显现：根据LSEG数据，即期布伦特价格较6月交割的布伦特期货主力合约溢价近20美元。这一巨大价差源于两者本质差异：“即期布伦特”反映的是当前实物交割的紧迫成本，而期货价格更多体现对未来供需的金融预期。在供应恐慌弥漫时，市场对即时可提货的原油支付了极高的溢价。

值得注意的是，尽管现货市场异常火爆，原油期货价格尚未触及历史绝对高点。上月，布伦特原油期货主力合约曾逼近每桶120美元，创下2024年年内新高，但仍与2008年创下的每桶147.50美元历史纪录存在差距。这恰恰表明，当前市场的核心矛盾集中于“实物交割的即时可得性”，而非远期的金融预期。

市场核心驱动力：对即时可用原油的恐慌性采购

市场的焦虑情绪在资深交易员的洞察中表露无遗。资深石油交易员Adi Imsirovic明确指出，推动Forties等油价飙升的首要因素是供应恐慌。“当市场开始真正担忧实物短缺时，交易员关注的焦点并非7月交割的期货合约，”他分析道，“而是6月就必须装船的现货原油——本质上是为即刻可用的供应支付溢价。”

摩根士丹利分析师在近期报告中也持相似观点。他们指出：“当前市场正在疯狂抢购可立即投入炼化生产的现货原油。这种压力首先体现在最贴近实际供应问题的定价基准部分。”这表明，供应中断引发的恐慌情绪，正沿着供应链迅速传导至整个原油定价体系。

文章出处：财联社