涂鸦智能2024年Q1财报解读：营收8088万美元，调整后净利1640万美元

2026年5月12日，涂鸦智能（纽交所：TUYA；港交所：2391）公布了第一季度未经审计的财务业绩。报告期内，公司实现了营收的稳定增长，并通过严格的费用控制显著改善了盈利水平，核心业务板块呈现出清晰的增长路径。

营收增长符合预期，盈利指标呈现结构性变化

2026年第一季度，涂鸦智能总营收达到8090万美元，较去年同期的7469万美元增长8.3%。这一增速在当前宏观经济与行业背景下，体现了业务的韧性。

盈利层面则显示出结构性差异。按公认会计准则（GAAP）计算，第一季度净利润为1580万美元，同比大幅增长43.2%；净利润率提升至19.5%。若按非公认会计准则（Non-GAAP）口径，经调整净利润为1640万美元，净利率为20.3%。Non-GAAP利润的同比变化，主要受到期内利率波动等非经营性因素的影响。

PaaS基本盘稳固，AI增值服务成为增长亮点

驱动营收增长的核心动力来自两大业务板块。

物联网PaaS服务作为公司基石，本季度收入为5900万美元，同比增长9.8%。这一增长得益于公司对客户需求的深度聚焦与产品解决方案的持续迭代。

更具增长潜力的是AI应用及其他业务，该板块收入录得1160万美元，同比强劲增长16.9%。增长主要源于云服务收入的增加，表明涂鸦智能基于AI能力的增值服务正在形成更具规模的经常性收入。

智慧家居及机器人产品收入为1020万美元，同比略有调整。硬件销售业务的短期波动，与公司向平台及软件服务转型的战略重心相符。

运营费用显著优化，营业利润率强势转正

本季度财报的核心亮点在于出色的费用管控。第一季度总运营费用为3040万美元，较上年同期的3770万美元下降19.3%，为利润释放提供了关键支撑。

费用优化具体体现在：研发费用为2200万美元；销售及营销费用为740万美元；一般及行政费用大幅降至430万美元。费用下降的主要原因是历史授予的股权激励进入摊销后期。公司同时保持了对核心技术研发的投入，人员相关费用有所增加，但被前述非现金费用的减少所抵消。

高效的运营直接转化为盈利能力的跃升。第一季度营业利润为747万美元，营业利润率从去年同期的-1.9%显著改善至9.2%，实现超过11个百分点的提升。

财务结构健康，现金储备充裕

截至2026年3月31日，涂鸦智能总资产为11.62亿美元，其中流动资产为10.38亿美元，现金及等价物充足。总负债为1.57亿美元，股东权益为10亿美元，资产负债表保持稳健。

整体而言，涂鸦智能2026年第一季度业绩展现了清晰的战略执行成效。公司在巩固物联网PaaS基本盘的同时，成功将AI能力转化为增长动力，并通过精细化运营管理实现了盈利能力的实质性突破。下一阶段的关注点在于，如何将盈利改善与对高潜力业务的战略性投资进行动态平衡，以驱动长期可持续增长。