巴菲特Q1持仓变动解析：增持Alphabet与清仓亚马逊的背后逻辑

伯克希尔·哈撒韦的持仓变动，向来是全球资本市场的风向标。今年一季度，这份由新任CEO格雷格·阿贝尔交出的首份13F文件，果然没有让人失望，透露出不少值得玩味的调整。

最引人注目的动作，莫过于对科技巨头的“一进一出”。伯克希尔彻底清仓了亚马逊，同时却大手笔增持了谷歌母公司Alphabet的股票。具体来看，不仅新建了价值约10.3亿美元的C类股仓位，还将A类股的持股数从1780万股大幅提升至5420万股。这一对比鲜明的操作，或许反映了管理层对两家科技公司未来前景的重新评估。

另一个标志性的回归，是航空板块。截至3月底，伯克希尔新建了价值约26.5亿美元的达美航空仓位。要知道，巴菲特在2020年曾痛下决心，清空了所有航空股，并直言那是个“错误”。此次重返航空业，是否意味着在阿贝尔的领导下，公司对周期性和疫情后复苏行业有了新的判断？

除了新建仓位，减持名单也同样值得关注。雪佛龙的持股被削减了超过三分之一，美国银&行和纽柯钢铁也有小幅减持。而清仓名单则颇为华丽：Visa、万事达卡、联合健康、怡安集团，甚至达美乐比萨都赫然在列。这些变动，部分可能源于去年底离职的投资经理托德·康布斯所管理的投资组合的调整。

当然，也有“按兵不动”的稳定力量。市场最为关心的苹果持仓，在本季度保持不变，结束了此前连续三个季度的减持。苹果、美国运通、美国银&行、可口可乐和雪佛龙，依然是伯克希尔美股投资组合中市值最大的五只股票。这似乎印证了阿贝尔在今年2月首封股东信中的表态：部分持仓属于不会轻易动摇的“核心”仓位，并且公司将继续奉行集中投资策略。

从整体交易规模来看，伯克希尔一季度在股市上相当活跃，卖出了约240亿美元股票，同时买入了约160亿美元。这种大规模的调仓换股，清晰地展示了在新掌门人主导下的投资思路正在被付诸实践。

话说回来，尽管进行了诸多调整，伯克希尔的股价今年表现却略显疲软，A类股年内下跌了4.1%，同期标普500指数则上涨超过8%。这份全新的持仓组合，能否在未来赢得市场的认可，或许还需要更多时间来证明。但毫无疑问，阿贝尔时代的伯克希尔投资图谱，已经展开了新的一页。