存储芯片产能紧张持续，中芯国际赵海军解析二季度涨价趋势

5月15日盘前，中芯国际举行2026年第一季度业绩说明会。管理层传递的预期，为市场带来了一份审慎的乐观。

一季度财务数据表现稳健：营收约176.17亿元，同比增长8.1%；归母净利润约13.61亿元，同比微增0.4%；毛利率稳定在20.1%。联合首席执行官赵海军指出，高端制程需求增长及与客户协商的调价机制，预计将从第二季度起逐步生效。这有望对冲折旧成本上升的压力，推动全年毛利率实现稳中有升的目标。

第二季度业绩指引转强的逻辑

管理层对下一季度的展望明确转暖。公司预计，第二季度营收环比增长14%至16%，毛利率指引区间上调至20%-22%，较上一季度指引提升2个百分点。

深入分析一季度数据可见端倪：以美元计，销售收入为25.05亿美元，环比微增0.7%。其中，晶圆代工核心业务收入占比达93.9%，环比增长2.3%。值得注意的是，当季晶圆出货量环比微降0.2%，但平均销售单价（ASP）提升了2.5%。这直接印证了公司在特定工艺平台上的议价能力正在兑现。

产能利用率波动的结构性解读

财报中，产能利用率环比下降2.6个百分点至93.1%是一个关键观察点。同时，公司新增了约9000片12英寸晶圆的月产能。

赵海军对此做出两点解释。第一，人工智能产业的“虹吸效应”存在滞后影响：去年第四季度，手机厂商因担忧AI热潮挤占存储芯片产能而削减订单，该影响在一季度显现。第二，新产线逐步投产，新增产能计入分母，结构性拉低了整体利用率。数据印证了手机业务的调整：一季度智能手机相关营收占比降至18.9%，而去年第四季度和第一季度分别为21.5%和24.2%。

错位竞争：中芯国际如何受益于AI浪潮

中芯国际在AI产业链中扮演何种角色？赵海军明确，公司不参与最前沿的GPU主芯片代工竞争。然而，在电源管理、功率传输、显示驱动等关键配套芯片领域，公司占据显著市场份额，当前相关产能处于供不应求状态。公司的策略是动态优化产能分配，优先保障这些高需求业务的供应。

赵海军同时指出一个新兴增长点：随着机器人等终端设备规模上量，其所需的端侧逻辑芯片需求开始释放。他表示，数年前已有多个逻辑电路设计公司在此领域布局，现已进入市场收获期。

独特的定价策略与存储周期研判

关于代工价格调整，赵海军阐述了中芯国际的差异化策略：公司倾向于与长期客户进行协商定价，而非单方面提价。因此，价格调整的财务影响将按订单节奏，在第二、三、四季度逐步体现。

对于存储芯片周期，赵海军更新了判断。去年四季度他曾预测，新增存储产能约九个月后会影响市场供应。目前他的观察是：“产能已在产线上形成，但市场供应尚未出现松动。”他认为供应缓解的节点可能推迟至第三季度。

周期延后的原因主要有二：首先，AI相关需求增长超出此前预期，持续消耗产能；其次，渠道库存尚未释放，部分经销商甚至可能因供应紧张预期而增加囤货，加剧了短缺局面。

这种紧张已传导至中芯国际自身。公司的专用存储器产能受到挤压，无论是通用存储还是AI存储均面临短缺。“我们90%的产线设备与逻辑芯片兼容，仅需增加10%的特有设备即可释放存储产能。但当前逻辑芯片产能也已满载，必须通过整体产能扩张来解决。”赵海军表示，公司正按季度稳步提升专用存储器产能，但无法一次性满足所有客户需求。

全年展望：管理层基调转向乐观

基于当前客户需求与订单能见度，赵海军总结称，相比上一季度，公司对2026年整体运营态势“更加乐观”。

市场对此给予了积极反馈。5月15日收盘，中芯国际A股报收119.02元，当日上涨0.95%。