智能体付费市场前景广阔，李彦宏深度解读百度AI业务收入占比过半

财报季的聚光灯，又一次打在了百度的AI转型答卷上。2026年第一季度，这家科技巨头的财务数据呈现出一种“冰与火”交织的图景：整体营收与利润承压，但AI业务的引擎声却格外轰鸣。

先看整体数字。本季度，百度总营收为321亿元，同比微降约1%。而归母净利润的降幅更为明显，达到55.36%，录得34.45亿元。若按非公认会计准则（Non-GAAP）看，净利润为43亿元，同比下降33.5%。乍看之下，这份成绩单似乎压力不小。但拨开表层数据，真正的增长故事藏在业务结构的深刻变化里。

AI业务扛起大旗，智能云狂飙突进

本季度，百度核心业务（即一般性业务）收入为260亿元，同比增长2%。这看似温和的增长背后，是驱动力的彻底切换。其中，AI相关业务收入达到了惊人的136亿元，不仅同比大幅增长，更首次占到核心业务收入的52%，实现了“半壁江山”的里程碑。

这136亿元的AI收入，主要由三驾马车拉动：

第一驾马车：智能云。 这是当前最强劲的增长引擎，收入达到88亿元，同比暴涨79%。尤其值得注意的是其中的GPU云服务，收入同比增长高达184%，反映出市场对高性能算力需求的井喷。

第二驾马车：AI原生营销。 收入为23亿元，同比增长36%。这表明，百度正在将AI能力深度融入其传统的广告生态，创造出新的变&现模式。

第三驾马车：AI应用。 贡献了25亿元收入，构成了AI业务收入的坚实基座。

与AI业务的火热形成鲜明对比的，是传统在线营销业务的持续调整，收入同比下滑了22%。此外，内容板块的爱奇艺本季度收入62亿元，同比下降13%，并由盈转亏，经营亏损2.28亿元，对集团整体利润造成了一定拖累。这一正一负，清晰勾勒出百度“弃旧图新”的转型轨迹。

李彦宏定调未来：为智能体付费，市场比Token更大

在随后的业绩会上，百度创始人李彦宏对AI商业化的路径给出了明确判断。他认为，未来为智能体（Agent）和具体AI应用付费的市场，其规模将远超单纯为模型调用（Token）付费。同时，他依然看好MaaS（模型即服务）模式的长期空间。

当然，高增长也伴随着高投入。随着智能云规模的快速扩张，本季度百度销售成本增至196亿元，同比增长12%。这部分增长主要投向了算力基础设施和云业务相关的资源，是为未来增长埋下的种子。

自研芯片与自动驾驶：技术底牌的持续加码

财报之外，百度在硬科技领域的进展同样关键。其自研的AI芯片昆仑芯P800已完成规模化验证，能够支撑多个万卡集群，并成功完成了文心大模型5.1版本的训练任务。基于昆仑芯的“天池”256卡超节点也已点亮，计划于6月上市，性能较上一代提升25%，并已完成对文心、DeepSeek、GLM等主流大模型的适配，推理效率提升50%。这为百度提供了更可控、更具成本优势的底层算力。

在自动驾驶赛道，萝卜快跑一季度完成了320万次无人驾驶出行服务，同比增长超过120%。其全球累计服务次数已突破2200万次，业务覆盖27座城市，并已进入迪拜、瑞士、伦敦等海外市场进行测试与运营。自动驾驶总里程累计突破3.3亿公里，持续积累着宝贵的真实路况数据。

现金流改善，弹药库充足

尽管利润端承压，但百度的现金流状况在本季度得到了显著改善。一季度经营现金流净额为27亿元，相比去年同期的净流出状态，可谓强势回正。截至季度末，公司持有的现金、现金等价物及投资总额高达2793亿元。这个庞大的“弹药库”，为百度在AI这场长期且昂贵的竞赛中，提供了充足的资金保障和战略定力。

总而言之，这份财报描绘的是一家正处于深刻转型期的公司：传统业务在调整中让出舞台中央，而重金押注的AI业务正以超预期的速度成长为新的支柱。利润的短期阵痛，换来了增长引擎的切换和未来市场的门票。接下来，市场将密切关注，这艘调转船头的巨轮，能否在AI的星辰大海中，驶出更广阔的航迹。