金融科技股抄底指南：迈克尔・巴里精选被低估个股榜单

迈克尔·伯里在5月19日通过他的Substack平台分享了一则动态，透露自己增持了PayPal、Adobe、Mercado Libre、Lululemon和Zoetis的仓位。这几家公司看似分散，实则有一个关键的共同点：它们都在一个被人工智能叙事主导的市场中，遭遇了严重的抛售。

伯里在帖子中形象地写道：“这些股票，是远离主舞台发生的大规模‘鲸落’的一部分。” 换句话说，当市场的聚光灯和资金全部涌向AI概念时，其他质地优良的公司反而因被忽视而产生了价值洼地。

具体来看，他的操作相当精准：在1500美元中段的价格区间加仓了Mercado Libre，将其形容为一只因国际业务敞口而被折价交易的“干净的长期赢家”。他在250美元低段买入了Adobe。对于PayPal，他则明确表示已建立一个“完整的头寸”，而Lululemon的买入价据报道大约在120美元左右。这些举动显然不是试探，而是经过深思熟虑的集中反赌。

PayPal：为何在伯里的“受挫”清单中格外显眼

截至5月19日当周，PayPal年内跌幅已接近24%。这家每年处理数千亿美元交易的支付巨头，其实一直在推行一项利润率提升计划，管理层预计其效果将在2026和2027年的财报中显著体现。然而，多年来，面对Apple Pay、Block和Stripe的激烈竞争，投资者似乎失去了耐心，增长放缓的叙事一直压制着股价。

但恰恰是这种普遍的悲观情绪，构成了伯里眼中的机会。他将PayPal视为一个“完整的头寸”，这暗示他认为当前的价格已经充分反映了风险，而长期的回报潜力则被严重低估，这并非一次浅尝辄止的试探。

同样的逻辑贯穿于他的其他选择。Adobe年初至今下跌约27%，Lululemon的跌幅更是超过40%。这些都不是名不见经传的小公司，而是拥有坚实业务基本盘的知名企业。它们当前的困境，很大程度上只是因为被卷离了AI这趟高速行驶的列车，遭到了市场的系统性忽视。

互联网泡沫的幽灵：伯里在AI热潮中看到了什么

伯里的这篇帖子不仅仅是一份买入清单，更包含了对当前市场的尖锐警告。他将自己的持仓行为，与一个他长期追踪的历史模式直接联系了起来。

他认为，当前的人工智能投资热潮正在制造市场扭曲，这种扭曲与互联网泡沫时期的情景惊人地相似。当时，资本疯狂涌向任何带有“.com”后缀的股票，而将非互联网领域的公司弃如敝履。如今，历史似乎正在重演，只不过标签换成了“AI”。资本的高度集中导致市场其他部分出现价值低估，而这正是他逆向布局的窗口。

他此刻买入的，正是当年那些“无聊”但持续增长的公司的现代等价物。根据第一季度披露的文件，他的Scion Asset Management目前仅持有九个头寸，这是一个极度集中的投资组合，充分反映了他“深度研究、重仓信念”的风格，而非传统的分散投资。在当前周期中，他的每一个仓位，本质上都是对那些被机构投资者集体抛弃的公司进行的反向押注。