2024年NAND闪存产能扩张停滞：深度解析市场现状与未来趋势

TrendForce近期发布的NAND闪存行业深度报告揭示了一个关键拐点：2026年第一季度，全球企业级固态硬盘（SSD）需求呈现指数级增长。核心驱动力来自两方面：AI服务器基础设施部署催生的海量存储刚需，以及高速数据处理对性能的迫切要求。

与此同时，传统硬盘（HDD）的结构性短缺，促使大量存储订单转向QLC架构的企业级SSD。在需求激增与供应受限的双重挤压下，NAND闪存供应商的平均售价普遍超出市场预期。这直接推动全球前五大NAND供应商的总营收环比激增83.7%，规模突破389亿美元。

展望2026年第二季度，供需紧张态势预计将持续。尽管内存成本上涨和终端产品价格走高，对智能手机及PC需求产生了一定抑制作用，但服务器领域的强劲订单足以弥补这一缺口。因此，NAND闪存供应商普遍预期第二季度出货量将继续增长，并维持积极的价格策略。

分析2026年第一季度各供应商的业绩

• 三星稳居营收榜首：通过有效利用季度合约定价优势，并结合服务器相关芯片出货量的显著增长，三星实现了平均售价的大幅提升。其NAND闪存营收最终冲至135.1亿美元，环比增长高达104.7%，增速领跑前五大厂商，市场份额也从28%跃升至31.6%。

• SK海力士集团（包括SK海力士和Solidigm）位居第二，营收约为75.3亿美元，环比增长44.6%，市场份额达到17.6%。其增长同样源于平均售价的飙升。此外，子公司Solidigm在高容量QLC企业级固态硬盘订单上的持续强势表现，为集团整体营收提供了关键助力。

• 铠侠保持了第三名的排名，第一季度营收环比增长80%，达到59.6亿美元，市场份额为13.9%。在NAND闪存价格普涨及有利的市场动态下，铠侠在营收规模与盈利能力方面均表现出色。

• 美光也受益于其NAND闪存平均售价的大幅上涨，第一季度NAND闪存收入环比增长96.7%，达到59.5亿美元，市场份额反弹至13.9%，与闪迪并列第四。

• SanDisk的表现同样亮眼，其数据中心业务营收环比增幅超过200%，凸显了其产品组合向高价值领域转型战略的成功。其第一季度NAND闪存总营收与美光持平，为59.5亿美元，环比增长96.7%，市场份额也达到了13.9%。

TrendForce分析指出，2026年主要NAND闪存供应商几乎不会新增产能。鉴于人工智能相关需求持续强劲，预计全年市场将处于供应短缺状态。到年底，200层及以上层数的NAND闪存产品将稳固确立其市场主流地位。同时，生产资源将继续高度集中于服务器存储应用，进一步推动高容量QLC企业级固态硬盘的市场渗透率。

为何NAND闪存制造商不愿扩大产能？

一个值得关注的现象是，尽管AI驱动需求已推动NAND闪存价格飙升超过20倍，但闪存及硬盘制造商对大规模产能扩张仍持谨慎态度。SanDisk指出，NAND闪存与HDD之间不断扩大的每GB成本差距，实际上削弱了SSD在AI数据中心替代HDD的经济性优势，这促使数据中心运营商重新评估存储架构，部分需求甚至可能从NAND闪存回流至HDD。

在伯恩斯坦研究公司的研讨会上，SanDisk闪存部门负责人Robert Soderbery透露，当前NAND闪存与HDD每GB的成本差距已扩大至约20到25倍，这远超出了主要云服务提供商基于总体拥有成本（TCO）考量而进行转换所需的2到3倍阈值。

从近期财报看，SanDisk、希捷和西部数据等厂商已获得长达三至五年的长期供应合同。然而在供应端，情况则不同：NAND闪存制造商在经历多年亏损后普遍心态保守；而希捷和西部数据这两家硬盘驱动器领域的双寡头，也未表现出急于积极扩张的迹象。

那么，在价格飙升的背景下，NAND闪存制造商为何不加速扩张？Soderbery的解释直指核心：投资回报率仍不具备足够吸引力。AI正在重塑存储架构，当前对NAND的需求高度集中于最新工艺节点。因此，制造商的战略重点是，将现有产能从旧制程迁移至更先进的节点，而非简单地增加总产量。

此外，NAND闪存行业已连续亏损五到九年，普遍缺乏对市场需求持续性的坚定信心。加之从资本支出到产能提升通常需要约15个月的周期，这意味着制造商在获得足够信心进行大规模扩张前，价格必须持续上涨并维持高位数个季度。