宇树科技科创板IPO上会前瞻：6月1日关键节点与投资价值深度解析

上交所的一则公告，在机器人行业激起了波澜。5月25日，上交所正式披露，人形机器人公司宇树科技的科创板IPO申请，将于6月1日接受上市委审议。若审议通过，A股科创板将迎来首家以人形机器人为主营业务的上市公司。

上交所公告

宇树科技的上市进程推进迅速。公司IPO申请于3月20日获受理，成为科创板“预先审阅”制度的第二单案例。4月1日，公司被抽中接受首发企业现场检查。如今顺利进入上会环节，表明其已大概率通过了此前严格的现场检查，为后续流程扫清了关键障碍。

根据最新披露的问询回复文件，宇树科技的财务数据得以清晰呈现。2025年度，公司实现营收16.99亿元，扣非净利润约5.91亿元。其盈利能力的跃升尤为显著：主营业务毛利率从2024年的44.22%大幅提升至60.13%，增幅接近16个百分点。

高毛利率的支撑，源于深厚的技术壁垒。宇树科技通过全栈自研技术构建了核心竞争力和产品定价权，同时规模化生产有效摊薄了成本。据悉，其核心零部件的自研自产率已超过90%。这种垂直整合的商业模式，不仅强化了供应链的自主可控性，也为盈利的稳定性和可持续增长奠定了坚实基础。

市场关注的焦点在于高增长能否延续。宇树科技在分析中指出，未来营收增长将受多重因素影响，包括行业所处发展阶段、市场竞争态势、下游应用场景的落地速度、终端市场需求以及公司自身的产品力与品牌地位。同时，净利润水平也将受到产品定价策略、原材料成本波动及期间费用管控等运营细节的制约。

对于2026年上半年，公司给出了积极的业绩指引：预计营业收入区间为10.52亿元至11.28亿元，同比增长约35.62%至45.41%。这一预期为市场信心提供了有力支撑。

宇树科技的IPO进程，可视作人形机器人乃至具身智能领域资本化浪潮的开端。近期，该赛道公司正密集冲击A股市场。例如，云深处与乐聚机器人已分别于5月18日及19日披露了科创板及创业板的IPO申请，各自拟募资额均超过25亿元。一场围绕前沿机器人技术的资本布局，正徐徐展开。