小米财报解读：一季度净利超60亿，200亿回购计划启动，股价应声上涨

5月27日，一则关于小米的重磅市场公告，揭示了管理层对公司价值的明确判断。在智能电动汽车、AI创新与核心业务同步增长的当下，小米的市值被普遍视为显著低估。作为回应，一项总额高达200亿港元的股份回购计划正式启动。

支撑这一决策的，是一份超越市场共识的季度财报。数据显示，2026年第一季度，小米总营收达到991.42亿元，经调整净利润为60.72亿元，整体财务表现强劲。

核心业务全线增长，高端战略成果落地

分业务来看，增长动力结构清晰。以智能电动汽车及AI为代表的创新业务，单季贡献收入199亿元，同比增长6.9%；同期新车交付量达80,856台，同比增长6.6%，新业务增长曲线保持稳健。

公司更稳固的基本盘来自“手机×AIoT”核心生态。该板块单季收入793亿元，毛利率稳定在22.5%的健康区间。智能手机业务表现尤为突出：单季收入443亿元，全球出货量3380万台，连续第23个季度稳居全球前三。其全球智能手机平均售价同比提升8.2%，创下历史新高；中国大陆市场高端机型销量占比已达23.5%，高端化战略的成效获得实质性数据支撑。

互联网服务与用户生态持续突破

作为高利润贡献板块，互联网业务同样表现稳健。单季95亿元收入中，中国大陆互联网业务收入创下历史新高。境外互联网收入30亿元，同比增长9.0%，全球化布局稳步推进。用户生态方面，中国大陆MIUI月活跃用户数增至1.96亿，同步刷新纪录；小爱同学月活跃用户数达1.69亿，全场景用户粘性与活跃度持续增强。

200亿港元回购启动，彰显长期价值信心

在发布强劲业绩的同时，小米管理层迅速行动，向市场传递了对公司长期价值的坚定信念。公司正式宣布，将启动总规模达200亿港元的股份回购计划。

根据公告，董事会已采纳此项新计划。此前生效的旧回购计划，将于2026年6月2日的股东周年大会后届满。新计划授权公司在未来12个月内，于公开市场回购总价值不超过200亿港元的B类普通股，执行期将持续至2027年股东周年大会结束前。

此举对市场信心形成直接提振。公告当日，小米港股盘中涨幅一度超过3%。市场分析指出，基于小米在智能手机、汽车、AIoT及互联网服务的全场景业务布局与增长动能，若其总市值未能突破万亿港元，当前的估值水平显然未能充分反映其内在增长潜力与生态价值。