宇树科技IPO上会前瞻：上半年营收预计破10亿，科创板机器人第一股深度解析

机器人行业正迎来一个关键节点。上交所官网5月25日公告显示，上市审核委员会定于2026年6月1日召开会议，审议宇树科技股份有限公司的科创板首发上市申请。

宇树科技的IPO进程早有铺垫。今年3月20日，其申请已获上交所受理，成为科创板“预先审阅”机制下的典型案例。据当时披露的招股书申报稿，公司计划募集资金42.02亿元，彰显其扩张决心。

宇树科技的核心定位是什么？其产品布局给出了明确答案：一家专注于通用机器人平台的公司。产品线已覆盖四足机器人（Go、A、B系列）和人形机器人（H、G、R系列），并延伸至灵巧手、协作机械臂、激光雷达等核心零部件，初步构建了以“移动、操作、交互”三大能力为核心的机器人产品矩阵。

募资投向与业绩表现

招股书显示，宇树科技本次计划发行不低于4044.64万股新股。募集资金将重点投向四个项目：智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型智能机器人产品开发，以及智能机器人制造基地建设。这些项目均围绕其核心技术展开，旨在强化其在通用机器人领域的竞争优势。

支撑这一战略的是其强劲的财务表现。2023年至2025年，公司营业收入从约1.59亿元增长至超过17亿元，呈现高速增长态势。更为关键的是，公司在2024年实现扭亏为盈，并于2025年录得2.88亿元的净利润。在全球高性能通用机器人这一高研发投入的领域，能实现规模化销售并持续盈利的企业凤毛麟角。

上市前夕的技术冲刺

临近上市，宇树科技的技术迭代明显加速。其旗舰产品G1人形机器人的语音交互能力近期获得重要升级。用户通过自然语言指令，即可驱动机器人完成语义理解、空间感知、轨迹规划到动作执行的全链路实时响应。该升级支持多场景环境收音、连续对话及复杂任务指令，结合其高性能关节与力控灵巧手，显著提升了机器人的执行精度与作业稳定性。

技术突破持续进行。5月25日，公司测试发布了WVLA2.0具身大模型，并同步展示了G1机器人在会议室自主整理场景的应用。演示中，机器人在无远程操控的情况下，即使存在环境干扰，也能独立完成物品归位、分类收纳等操作。这种“感知-决策-执行”一体化的闭环能力，是具身智能迈向实用化的重要标志。

增长背后的隐忧与展望

然而，高速增长之下挑战并存。宇树科技在最新的上会稿中坦言，随着营收基数升至行业高位，叠加行业热度回归理性、市场竞争加剧，公司增长正面临压力。

经审阅的财务数据印证了这一趋势：2026年第一季度，公司实现营业收入4.23亿元，同比增长68.49%，但相较于上年同期332.64%的增幅，增速已明显放缓。同时，由于研发及销售等期间费用大幅增加，公司扣非后净利润同比下降52.55%，至4025.36万元。

公司对上半年的业绩展望则传递出积极信号。宇树科技预计，2026年1-6月营业收入将在10.52亿元至11.28亿元之间，同比增长约35.62%至45.41%。尽管持续的研发投入预计将使扣非后净利润同比小幅下降（降幅预计在6.43%至21.97%之间），但下降幅度较第一季度已显著收窄。这表明公司可能在收入增长与利润平衡之间找到了更优的节奏。

行业IPO浪潮涌动

宇树科技的IPO并非孤立事件。近期，A股具身智能与机器人赛道的上市步伐整体加快。乐聚智能的创业板IPO申请已获受理，云深处也已申报科创板上市，而港股上市公司越疆科技的创业板IPO申请此前同样获得受理。这一系列动作显示，资本市场正积极布局机器人行业的下一阶段发展，一场围绕核心技术、资本实力与市场应用的竞争已全面展开。

6月1日的上市审议结果，将成为观察这场行业竞逐走向的首个关键风向标。