宇树科技IPO上会：60.13%高毛利率解析与投资前景深度测评

科创板上市审核进程迎来关键节点。上海证券交易所上市审核委员会已定于2026年6月1日召开审议会议，对宇树科技股份有限公司的首发上市申请进行表决。这意味着，这家在四足及通用机器人领域占据领先地位的企业，其IPO进程已进入最后的冲刺阶段。

伴随上会安排，宇树科技同步更新了招股说明书，并完整披露了2025年度财务数据。报告期内，公司实现营业收入约17亿元，维持了强劲的增长曲线。其盈利能力的跃升更为显著：主营业务毛利率攀升至60.13%，较2023年的44.22%提升了近16个百分点。这一高毛利结构的核心支撑，源于公司深厚的技术护城河——其机器人核心运动部件与模块的自研自产率已超过90%。

然而，最新数据也反映出公司发展中的阶段性挑战。2026年第一季度，宇树科技营收为4.23亿元，同比增长68.49%。尽管增速依然可观，但与上年同期332.64%的超高速增长相比，增幅已理性回调。同时，由于公司在研发创新、市场拓展等方面的战略性投入持续加大，销售费用及研发费用大幅增长，导致当期扣除非经常性损益后的净利润为4025.36万元，较上年同期的8483.65万元下降了52.55%。

对于2026年上半年的整体表现，公司给出了业绩预告：预计1-6月营业收入区间为10.52亿元至11.28亿元，同比增长约35.62%至45.41%。高强度的研发投入与战略布局，短期内仍对利润端构成压力。公司预计上半年扣非后净利润在2.36亿元至2.83亿元之间，同比变动幅度为下降21.97%至6.43%。值得关注的是，这一预估降幅较第一季度的52.55%已显著收窄，显示盈利状况正在逐步改善。

宇树科技的科创板IPO申请于今年3月20日获上交所正式受理。根据招股书，公司本次拟公开发行不低于4044.64万股新股，计划募集资金总额为42.02亿元。募集资金将精准投向主营业务相关的四大核心领域：前沿智能机器人模型研发、高性能机器人本体技术攻关、创新产品矩阵开发以及智能制造基地建设。此次募资的落地，将直接赋能公司下一阶段的技术迭代与全球产能布局。