宇树科技IPO上会前瞻：2026年一季度业绩与上市进程深度解析

机器人行业即将迎来一个关键里程碑。上海证券交易所上市审核委员会公告，将于2026年6月1日召开会议，审议宇树科技股份有限公司的首次公开募股申请。这家中国四足机器人领域的领军企业，距离正式登陆科创板仅剩最后一道关卡。

与上市进程同步受到关注的，是公司最新发布的财务数据。根据上会稿中经审阅的业绩，宇树科技2026年第一季度营收达4.23亿元，同比增长68.49%。这一增速虽保持高位，但相较于上年同期332.64%的爆发式增长，已呈现理性回落态势。

利润指标的变化更值得深入分析。受研发投入与市场拓展费用大幅攀升影响，公司当期扣非净利润为4025.36万元，同比下滑52.55%。营收高增长与短期利润承压并存，是硬科技企业规模化扩张阶段的典型特征，宇树科技正身处这一关键周期。

积极信号正在显现。公司对2026年上半年业绩作出预测：预计营收区间为10.52亿元至11.28亿元，同比增长35.62%至45.41%；扣非净利润预计在2.36亿元至2.83亿元之间，同比降幅收窄至6.43%-21.97%。相比第一季度超过50%的利润下滑，这份指引表明其盈利压力正在得到有效控制。

纵观近三年财务轨迹，宇树科技展现了惊人的增长动能。公司营收从2023年的1.58亿元跃升至2025年的17.0亿元，实现量级突破。2025年净利润为2.78亿元，而扣除非经常性损益后的归母净利润达到5.91亿元，核心盈利能力的真实面貌由此浮现。

净利润与扣非净利润之间存在显著差异，其关键在于非经常性损益的影响。公司在文件中明确提示，2025年因员工持股平台增资确认了3.49亿元股份支付费用，这笔一次性管理费用大幅降低了报表净利润。剔除该影响后，其主营业务盈利表现实际上更为强劲。

本次IPO，宇树科技计划募集资金42亿元，募投项目清晰指向技术深化与产能布局：其中超过20亿元将投入智能机器人模型研发，11.1亿元用于机器人本体技术攻关，另有4.45亿元和6.24亿元分别投向新型产品开发与制造基地建设。资金用途集中体现了公司强化研发壁垒与提升交付能力的双重战略。

公司的治理结构同样具有看点。创始人、董事长兼首席技术官王兴兴作为控股股东及实际控制人，直接持有23.82%股份，并通过员工持股平台上海宇翼间接控制部分股权，合计掌握34.76%表决权，确保了创始团队对公司战略方向与技术路线的持续主导。

其股东阵容则汇聚了顶尖的产业与财务投资机构，构成强大的战略协同网络：

• 美团通过多个主体合计持股约9.65%；
• 红杉中国合计持股约7.11%；
• 经纬创投合计持股约5.45%；
• 腾讯、中国移动、阿里巴巴、吉利汽车等产业巨头也均出现在股东名单中，持有不同比例股份。

这份名单不仅提供了资本背书，更预示着在商业场景落地、技术融合与生态共建层面的深度合作潜力。宇树科技的上市进程，或许将成为中国机器人产业从技术突破走向规模化商业验证的关键转折点。