Momenta港交所聆讯通过 三年营收翻三倍 合作24家车企

6月23日，Momenta在港交所披露了聆讯后资料集，这意味着它的港股上市之旅已经进入最后冲刺阶段，中金公司和德意志银&行担任联席保荐人。

这家公司给自己的定位很有意思——“物理AI”公司。如果一切顺利，它将成为港股市场上“物理AI第一股”。

看一下它的股东阵营，产业资本和财务投资人基本都齐了。产业端这边，上汽、通用、奔驰、丰田、比亚迪、现代、奇瑞这些车企都在，还有Uber、Grab这样的出行平台；科技领域有腾讯、阿里云、蚂蚁集团、京东；财务投资人则包括淡马锡、IDG、顺为、蔚来资本、云锋基金等。堪称豪华阵容。

招股书里的财务数据相当亮眼。从2023年到2025年，Momenta的营业收入从7.43亿元一路涨到24.13亿元，年均复合增长率超过了80%，增速挺猛的。

收入结构分为技术开发和许可两块。值得注意的是，许可收入——就是按装车量收取的授权费——从2023年的0.23亿元激增至2025年的9.68亿元，三年翻了差不多42倍。截至2025年底，公司手里的现金储备已经超过了100亿元。

量产落地方面，目前搭载Momenta系统的量产车已经超过90万台，合作车型超过100款，累计定点车型数超过210款。根据CIC灼识咨询发布的《自动驾驶行业蓝皮书》，在2025年3月至2026年2月这个周期内，Momenta在中国第三方城市NOA（城市领航辅助驾驶）供应商市场中，销量市占率达到65%，排名第一。这个份额说明了很多问题。

Momenta已经和全球24家整车厂建立了合作，全球排名前10的车企里有9家都是它的客户，包括奔驰、宝马、奥迪、通用、丰田、比亚迪等。2026年2月，奔驰宣布将在9款新车型上搭载与Momenta联合开发的驾驶辅助系统——这算是行业巨头对技术实力的认可。

技术层面，今年4月北京车展上，Momenta宣布了R7强化学习世界模型量产首发。这套模型的思路不是简单的场景记忆和规则匹配，而是通过预训练、仿真和强化学习三个层次，让AI系统去理解物理世界的运动规律与交互逻辑。目前，这套技术体系同时用在乘用车辅助驾驶、Robotaxi（无人驾驶出租车）和Robovan（无人物流车）等业务线上，2027年还计划拓展到RoboTruck（无人驾驶卡车）领域。

研发投入的力度也很大。招股书披露，2025年全年公司研发投入18.69亿元，占当年收入的77.5%；近三年累计研发投入达到46.6亿元。截至2025年底，研发人员有1157名，占全公司总人数的近82%，其中超过三分之二拥有硕士及以上学历。这是一家典型的“人才密集+研发驱动”型公司。

全球化也在加速推进。搭载Momenta技术的量产车现在已经落地到亚洲、欧洲、大洋洲、拉美和北非的十多个国家和地区。Robotaxi业务已经和Uber、Grab、Lumo、享道出行及梅赛德斯-奔驰等合作，覆盖了亚洲、欧洲和中东，今年还计划在更多新城市和区域落地。

可以说，Momenta这次IPO，不仅是一个公司的资本里程碑，也从一个侧面反映出中国自动驾驶产业链正在走向成熟。